本周资金面呈现“先紧后松”态势,主要受汇率波动及资金供求影响。DR001、R001周均值分别较前周变动-5BP、-30BP,DR007、R007周均值分别较前周变动-16BP、-20BP。银行资金融出意愿提升,后半周融出规模增长,资金分层现象不明显。
后续资金面存在宽货币预期兑现的支撑:政策端,提振经济的优先级或得到强化,需要宽裕的流动性环境提供支撑;下周资金面的扰动增加,或也需要央行的进一步呵护,包括税期扰动、政府债供给放量、买断式逆回购到期、同业存单到期规模回升等因素。
货币市场跟踪显示,资金利率下行,DR001、DR007分别下行0.1BP至1.62%、4.5BP至1.65%,R001、R007分别下行2.3BP至1.64%、4.1BP至1.7%。同业存单一级市场,发行和净融资规模增加,发行利率下行。二级市场,各期限、主体、等级存单收益率均下行,主体利差分化,等级利差走阔,期限利差分化。
下周资金面关注因素包括逆回购到期、MLF到期、政府债净缴款、同业存单到期、税期扰动等。