科学仪器进口成本上升，倒逼国产替代加速环保周报

科学仪器进口成本上升，倒逼国产替代加速 【】【】[Table_Industry]环保周报 [Table_ReportDate]2025年4月12日 [Table_Title]科学仪器进口成本上升，倒逼国产替代加速 证券研究报告 2025年4月12日 行业研究——周报 本期内容提要: [Table_Summary]Table_Summary]行情回顾：截至4月11日收盘，本周环保板块下跌4.92%，表现劣于大盘；其中，水治理板块下跌6.50%，水务板块下跌3.81%；大气治理下跌5.99%；固废中环卫下跌5.87%，垃圾焚烧板块下跌5.53%，资源化板块下跌8.44%，固废其他板块下跌1.75%；环保设备板块下跌7.78%，检测/监测/仪表上涨9.17%；环境修复下跌9.16%。 [Table_ReportType]行业周报 [Table_StockAndRank]环保投资评级看好上次评级看好 行业动态：1）4月9日，水利部等五部门近日联合印发《关于全面构建节水制度政策体系的意见》，建立健全农业节水增效、工业节水减排、城镇节水降损“三大领域”制度体系。意见全面加强节水制度政策体系顶层设计、总体谋划，意在以制度体系的系统性、完整性、协同性，推动节水事业高质量发展。2）4月8日,财政部、住房和城乡建设部发布《关于开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》。通知提到中央财政资金支持城市更新的样板项目建设和机制建设2个方向，包括城市生活污水处理“厂网一体”、城市生活污水管网全覆盖样板区建设，建立合理的成本分担机制，如居民小区二次供水设施专业化服务机制等。 [Table_Author]左前明能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712邮箱：zuoqianming@cindasc.com 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 本周专题：科学仪器进口成本上升，倒逼国产替代加速。4月11日，国务院关税税则委员会公告，自2025年4月12日起，对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%提高至125%。在美国出台的《商业管制清单》中，有约42%的清单条款涉及对科学仪器的管制。以质谱仪为例，美国企业在全球市场中占据主导地位。我国质谱仪行业起步较晚，目前主要依靠进口，2024年，美国、德国、新加坡为质谱仪主要进口地，其中美国进口质谱仪数量占比达到33%，是我国质谱仪进口数量最多的国家。为解决技术“卡脖子”问题，近年来国家频繁出台政策支持采购国产仪器、鼓励创新研发。本次关税增加直接导致科学仪器进口成本上升，倒逼国产仪器替代进程。关注科学仪器相关上市公司聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科、雪迪龙、禾信仪器。 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 目录 一、本周市场表现：环保板块表现劣于大盘...............................................................................................4二、专题研究：科学仪器进口成本上升，倒逼国产替代加速................................................................5三、行业动态...........................................................................................................................................................7四、公司公告...........................................................................................................................................................8五、投资建议...........................................................................................................................................................9六、风险提示...........................................................................................................................................................9 表目录 表1：CCL管制科学仪器的聚类解析..............................................................................................................5表2：2023年以来关于国家支持科学仪器的部分政策表述....................................................................7表3：环保行业部分上市公司估值表..............................................................................................................9 图目录 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）.................................................................................................4图2：环保板块细分子板块本周涨跌幅（%）.............................................................................................4图3：环保行业周涨幅前十（%）....................................................................................................................5图4：环保行业周跌幅前十（%）....................................................................................................................5图5：2023-2026年中国质谱仪器市场销售额趋势..................................................................................6图6：2020-2022年质谱仪器中标品牌分布（按中标额计算）...........................................................6图7：2020-2024年质谱仪进口情况.............................................................................................................6图8：2024年质谱仪进口按国别划分...........................................................................................................6 一、本周市场表现：环保板块表现劣于大盘 ⚫板块指数表现：截至4月11日收盘，本周环保板块下跌4.92%，表现劣于大盘；上证综指下跌3.11%到3238.23；涨跌幅前三的行业分别是农林牧渔（3.3%）、商贸零售（2.9%）、国防军工（0.3%），涨跌幅后三的行业分别是电力设备（-8.1%）、通信（-7.7%）、机械设备（-6.8%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫细分子板块情况：水治理板块下跌6.50%，水务板块下跌3.81%；大气治理下跌5.99%；固废中环卫下跌5.87%，垃圾焚烧板块下跌5.53%，资源化板块下跌8.44%，固废其他板块下跌1.75%；环保设备板块下跌7.78%，检测/监测/仪表上涨9.17%；环境修复下跌9.16%。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 个股表现：本周环保板块，涨幅前十的分别为聚光科技、路德环境、皖仪科技、太和水、莱伯泰科、惠城环保、青达环保、国中水务、中航泰达、圣元环保；跌幅前十分别为科净源、中创环保、艾布鲁、华宏科技、侨银股份、森远股份、联合水务、创元科技、力合科技、劲旅环境。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 二、专题研究：科学仪器进口成本上升，倒逼国产替代加速 4月11日，国务院关税税则委员会公告，自2025年4月12日起，对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%提高至125%。 科学仪器受到海外出口管制。在中美贸易冲突的背景下，美国为首的发达国家以立法形式限制关键核心技术向我国出口，美国出台的《商业管制清单》等文件包含了大量对技术、设备和产品的出口限制，涉及重要的科学仪器及其相关的零部件。中国科学仪器领域相关技术受美国管制的形势非常严峻，有约42%的清单条款涉及对科学仪器的管制。在十二个科学仪器的分类中，分析仪器、工艺实验设备、电子测量仪器等是受管制范围较广的领域，激光器、核仪器是传统受到管制的领域，医学诊断仪器、大气探测仪器等受管制范围较小。 质谱分析技术在现代科学体系中具有不可替代的作用。质谱技术具有高灵敏度、高分辨率、分 析速度快等优势，融合电子离子光学、物理化学等学科，在医疗健康、食品安全、环境监测、工业过程分析等领域具有重要作用。质谱仪则是通过测量带电粒子的质量进而对物质进行定性和定量分析的高端分析仪器。根据中国仪器仪表协会预测，预计2026年国内质谱仪器销售额将达到230亿元，较2021年市场规模实现翻番。 质谱仪市场集中度高，美国企业占据主要份额。从中国仪器仪表学会公布的招投标数据看，我国质谱仪器中标前十名企业占比份额约84%。其中美国企业如赛默飞、安捷伦、沃特世等长期占据全球质谱仪市场主导地位。国内企业中聚光科技、禾信仪器占有一席之地，分别占据2%的市场份额。 资料来源：中国仪器仪表学会分析仪器分会，信达证券研发中心 资料来源：中国仪器仪表学会分析仪器分会，信达证券研发中心 高端进口质谱仪依赖进口，美国是我国质谱仪进口最