农林牧渔行业月报：鸡价止跌反弹，《加快建设农业强国规划》发布

行情回顾

2025年3月，农林牧渔（中信）指数上涨2.44%，跑赢沪深300指数2.51个百分点，位列中信一级30个行业中第7位。子行业中，动保板块涨幅居前，种业板块跌幅居前。

生猪养殖

• 价格：3月全国生猪（外三元）交易均价14.75元/公斤，环比下跌0.78%，同比微跌0.03%，需求端表现一般，养殖端压栏和二次育肥缓解了供应压力。
• 能繁母猪存栏：2月末全国能繁母猪存栏量4066万头，同比增0.59%，环比增0.10%，高于正常保有量。
• 存栏量：12月末全国生猪存栏4.27亿头，同比降1.56%，环比增0.11%。
• 盈利：3月生猪自繁自养理论盈利204.60元/头，环比跌1.64%；仔猪育肥理论盈利219.63元/头，环比涨118.98%。
• 展望：4月生猪月均价或环比小跌，养殖盈利或小幅回落。

白羽鸡

• 鸡苗价格：3月白羽肉鸡鸡苗均价2.88元/羽，环比涨0.66元/羽，同比跌0.65元/羽，供需双重提振市场。
• 毛鸡价格：3月白羽肉鸡均价3.49元/斤，环比涨0.41元/斤，涨幅13.31%，同比跌0.25元/斤，补栏积极性下滑，毛鸡出栏量紧张。
• 盈利：3月份肉鸡养殖盈利0.35元/只，环比涨2.36元/只，同比涨1.53元/只。
• 展望：4月肉鸡养殖端利润或保持相对稳定盈利状态。

《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》

• 目标：到2027年农业强国建设取得明显进展，2035年取得显著成效，本世纪中叶全面建成。
• 种业：推动种业自主创新，深入实施种业振兴行动，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控。实施生物育种重大专项，选育高油高产大豆、耐盐碱作物等品种，加快生物育种产业化应用。相关种企有望受益于行业集中度和利润率的双重提升。

投资建议

• 行业估值：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归。
• 投资评级：维持行业“强于大市”的投资评级。
• 推荐个股：牧原股份（002714）、海大集团（002311）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 畜禽价格大幅波动
• 动物疫病发生
• 食品安全风险
• 自然灾害事件