苯乙烯市场周报
关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：本周苯乙烯期货价格跳空低开、下跌反弹。截至2025年4月11日收盘，EB2505合约报收于7520元/吨，较上周收盘价-3.90%。美国对华关税落地，对部分部分国家实施90天的关税暂停，油化工品种随国际油价大幅波动。 基本面：供应端，本周万华65万吨、浙石化60万吨装置停车检修，苯乙烯产量环比-6.64%至31.34万吨，产能利用率环比-4.87%至68.41%。需求端，下游开工率以跌为主：EPS开工率环比-6.52%至47.09%，PS开工率环比-3.5%至61.1%，ABS开工率环比-0.95%至67.65%，UPR开工率环比-2%至28%，丁苯橡胶开工率环比+0.53%至73.24%。库存方面，工厂库存环比+11.30%至22.83万吨；华东港口库存环比-18.83%至11.9万吨，华南港口库存环比+37.25%至3.5万吨。成本方面，本周乙烯人民币价格、华东纯苯价格下跌，非一体化成本环比下降。由于苯乙烯现货价格跌幅高于成本，非一体化装置亏损加深。 展望：万华、浙石化检修装置预计于4月底至5月初重启，4月苯乙烯供应压力缓解。EPS装置开工负荷下降，PS、ABS产成品累库现象仍未改善，后市苯乙烯需求预计偏弱。终端方面，美国对华超级关税落地，白色家电部分出口被迫通过内需消化。成本方面，市场对贸易争端的担忧预期仍存，美伊冲突仍有恶化的可能，国际油价不确定性因素较多。短期看，检修导致的苯乙烯现货紧平衡对价格存在支撑；中长期看，随着终端利空逐渐向上游传导，后市价格存在回调的可能。 「期现市场情况-期货价、仓单」 EB主力跳空低开、下跌反弹本周仓单数量为0 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「期货市场情况-净持仓、月差」 主力持仓净空05-06价差走强 来源：Wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价格、基差」 现货价格下跌反弹，盘面贴水 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯、纯苯价格」 乙烯人民币价格、华东纯苯价格下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯供应」 12月乙烯产量环比上升，2月乙烯产量累计值同比上升1月、2月乙烯进出口量均出现下滑 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-供应：产能、产量」 2025年3月，苯乙烯产能2224.2万吨2025年3月，苯乙烯产量151.72万吨，环比+8.36%，同比+32.55% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-供应：产能利用率」 苯乙烯工厂产能利用率大幅下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游价格、开工率」 下游商品价格以跌为主下游开工率以跌为主 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 本周EPS开工率环比下降本周PS开工率环比下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 本周ABS开工率环比下降本周UPR开工率环比下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 本周丁苯橡胶开工率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：EPS」 3月EPS产量41.28万吨，环比上升、同比上升2月EPS出口2.51万吨，环比下降，同比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：PS」 3月PS产量45.10万吨，环比上升，同比上升2月PS出口1.71万吨，环比下降、同比上升 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：ABS」 3月ABS产量56.8万吨，环比上升，同比上升2月ABS出口1.93万吨，环比下降，同比上升 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：苯乙烯进口」 2月苯乙烯进口1.71万吨，环比下降、同比下降；1-2月累计进口6.86万吨，同比-27.52% 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：苯乙烯出口」 2月苯乙烯出口4.88万吨，环比上升，同比上升1-2月累计出口5.22万吨，同比+635.6% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-库存」 港口库存15.4万吨工厂库存22.37万吨 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-库存：港口库存」 华东港口库存11.9万吨，华南港口库存3.5万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-生产成本及利润」 非一体化成本环比下降，亏损加深 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进口成本及利润」 本周进口利润持续亏损进口窗口关闭 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期权市场分析」 苯乙烯主力20日历史波动率报35.77%平值看涨、看跌期权隐含波动率报40.44% 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。