苯乙烯市场周报

关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：黄青青期货从业资格号F3004212期货投资咨询从业证书号Z0012250 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：截至2025年2月14日收盘，EB2503合约报收于8534元/吨，较上周收盘价-1.14%。供需宽平衡持续，主力期货随国际油价冲高回落。 基本面：供应端，本周江苏新阳30万吨装置重启，山东峻辰50万吨装置短停，产量环比+0.4%至35.24万吨，产能利用率环比+0.3%至76.93%。需求端，春节后下游持续复工，下游开工以涨为主：EPS开工率环比+44.87%至51.07%，PS开工率环比+3.4%至53.4%，ABS开工率环比-0.55%至72.25%，UPR开工率环比+22%至25%，丁苯橡胶开工率环比+0.2%至82.16%。库存方面，本周苯乙烯工厂库存环比-1.86%至25.11万吨；华东港口库存环比+8.65%至15.65万吨；华南港口库存环比+13.51%至4.2万吨；总库存水平偏高。成本方面，本周汇率、乙烯CFR东北亚价格维稳，纯苯价格小幅上涨，非一体化成本环比上升；苯乙烯现货价格小幅波动，非一体化利润未能修复。 展望：下周暂无新增停车、重启装置，部分降负装置影响扩大，供应端预计窄幅缩量。下游EPS陆续恢复至正常生产，PS、ABS利润偏弱、恢复缓慢。节后随着需求端持续复苏，库存预计进入去化周期，但目前库存压力仍偏高。成本方面，国际油价受地缘局势缓和影响较大，仍有下调空间；国内纯苯供需存在缩量，涨势或放缓。总体来看，后市苯乙烯价格存在压力，只是“两会”政策预期限制期货下行空间，EB2503预计在8450-8660区间运行。 「期现市场情况-期货价、仓单」 EB主力冲高回落本周仓单数量大幅上升 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「期货市场情况-净持仓、月差」 主力持仓净空03-04价差窄幅波动 来源：Wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价格、基差」 现货价格小幅下跌，基差小幅走弱 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯、纯苯价格」 纯苯价格小幅上涨，乙烯价格小幅维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯供应」 12月乙烯产量环比上升12月乙烯进口上升、出口下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-供应：产能、产量」 2025年1月，苯乙烯产能2224.2万吨2025年1月，苯乙烯产量157.06万吨，环比+7.77%，同比+15.78% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-供应：产能利用率」 本周苯乙烯工厂产能利用率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游价格、开工率」 下游商品价格涨跌互现春节后下游开工复苏 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 EPS开工率环比上升PS开工率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 ABS开工率环比下降UPR开工率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 丁苯橡胶开工率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：EPS」 1月EPS产量25.71万吨，环比下降、同比下降12月EPS出口2.42万吨，环比上升，同比下降 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：PS」 12月PS产量36.30万吨，环比上升，同比上升12月PS出口1.76万吨，环比下降、同比上升 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：ABS」 12月ABS产量54.7万吨，环比上升，同比上升12月ABS出口2.12万吨，环比下降，同比上升 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：苯乙烯进口」 12月苯乙烯进口5.21万吨，环比下降、同比上升；1-12月累计进口40.76万吨，同比-48.44% 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：苯乙烯出口」 12月苯乙烯出口0.34万吨，环比上升，同比下降1-12月累计出口24.76万吨，同比-32.35% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-库存」 港口库存19.85万吨工厂库存25.11万吨 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-库存：港口库存」 华东港口库存15.65万吨，华南港口库存4.2万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-生产成本及利润」 非一体化成本环比上升，亏损加深 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进口成本及利润」 本周进口利润持续亏损进口窗口关闭 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期权市场分析」 苯乙烯主力20日历史波动率报13.92%平值看涨、看跌期权隐含波动率报16.19% 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。