一、研究观点
10日多晶硅震荡偏强，主力2506收于42190元/吨，日内涨幅1.01%，持仓增仓475手至36458手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至190元/吨。工业硅震荡偏强，主力2505收于9555元/吨，日内涨幅0.84%，持仓减仓5635手至14.3万手。百川工业硅现货参考价10560元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至9450元/吨，现货贴水扩至65元/吨。企业联合减产量级有限且需求持续疲弱，硅厂关于后续减产扩大与否仍未达成共识，难以形成持续有效去库效果。预计减产在消息端有一定稳定市场情绪作用，但过剩压力高企状态下，市场对再次减产的反应将逐步弱化。4月多晶硅交割业务开启，交仓承载结构性需求，但现货成交未见增速，且期现贸易商和厂家关于远月定价意见分歧。因缅甸地震导致国内西部拉棒厂家出现焖锅、炸棒、炸炉等情况，下游订单交付期延后，库存压力显现后，短期晶硅盘面形成压制。
二、日度数据监测
2025年4月10日，工业硅及多晶硅价格涨跌情况如下：
- 主力工业硅9570元/吨，近月9515元/吨，不通氧553#硅（华东）9950元/吨，通氧553#硅（华东）10150元/吨，421#硅（华东）10900元/吨。
- 多晶硅N型硅料42000元/吨，DMC华东市场14000元/吨，生胶15000元/吨，107胶14300元/吨，二甲基硅油14300元/吨。
- 工业硅仓单701吨，工业硅总库存3523吨，黄埔港5200吨，天津港6200吨，昆明港4800吨，厂库24060吨。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等均有详细图表展示。
- 下游产成品价格：DMC、有机硅产成品、多晶硅、硅片、电池片、组件价格等均有详细图表展示。
- 库存：工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等均有详细图表展示。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等均有详细图表展示。
四、研究结论
当前工业硅及多晶硅市场供需矛盾突出，减产效果有限，市场对再次减产反应弱化。缅甸地震导致下游订单交付延后，库存压力显现，短期晶硅盘面承压。预计市场需进一步去库才能缓解过剩压力，多晶硅交割业务对现货成交影响较大，期现定价分歧仍存。
