螺纹钢或有利空出尽态势 铁矿石市场风险尚未出清

螺纹钢或有利空出尽态势螺纹钢或有利空出尽态势铁矿石市场风险尚未出清铁矿石市场风险尚未出清 发布时间：2025-04-10 11:27:25作者：南华期货来源：南华期货 行情复盘 4月9日，铁矿石期货主力合约收跌2.68%至689.0元。 持仓量变化 4月9日收盘，铁矿石期货持仓量：-5431手至488784手。 背景分析 据国务院，2025年4月8日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率由34%提高至84%。美方升级对华关税的做法是错上加错，严重侵犯中国正当权益，严重损害以规则为基础的多边贸易体制。 后市展望 市场风险偏好和信心快速下行、刺激政策恐不对口的环境下，黑色估值难言乐观，需求难以支撑高铁水，此外粗钢减产的必要性也在上升。大方向上仍是考虑逢高择机做空套保。目前需要考虑的是风险最小化而不是收益最大化。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 【行情回顾】昨夜盘低开高走 【信息整理】1.国务院关税税则委员会9日发布公告，自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。 2.欧盟成员国9日投票通过首轮对美关税反制措施，将对一系列美国产品征收高达25%关税。本轮反制主要针对美方钢铝关税。 3.仅生效13个小时后，特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策，期限为90天以供谈判，特朗普还表示过去几天一直在考虑暂停事项，现在暂停对等措施是觉得大家反应有点过头了，显得有点慌张，有点害怕。将会考虑豁免一些美国公司;白宫表示，谈判期间仍征收10%的全球关税，且汽车、钢铝等此前宣布的行业关税不在暂停之列。 【观点】近几日盘面大幅下跌主要受到关税贸易战的影响，不过目前似有缓和，市场也预期国内宏观政策有望发力，宏观上或有短期利空出尽态势。另外从基本面上来看期货下跌过程中基差在扩大，螺纹盘面10价格已打至华东高炉成本与谷电成本附近，估值较为合理，进一步下压或受阻。综合来看，单边空单建议短期减仓止盈，05-10螺纹反套仍可继续持有。 【铁矿石】 【盘面信息】09合约开盘大跌后跟随股市回升。隔夜美股原油大涨。 【信息整理】1.据国务院，2025年4月8日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率由34%提高至 。美方升级对华关税的做法是错上加错，严重侵犯中国正当权益，严重损害以规则为基础的多边贸易体制。 2.美国总统特朗普：授权暂停征收关税90天，适用于对等关税和10%的关税。暂停立即生效。特朗普表示，鉴于超过75个国家已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，而且这些国家在我强烈建议下，未以任何方式、形式对美国进行报复，我已批准实施为期90天的暂停措施。对中国的关税上升至125%。 【观点】特朗普多变，但与中国的贸易战往升级的方向运行，市场风险尚未出清。中国的刺激政策可能更多往消费方向倾斜，对黑色需求支撑难言乐观。黑色而言，市场风险偏好和信心快速下行、刺激政策恐不对口的环境下，黑色估值难言乐观，需求难以支撑高铁水，此外粗钢减产的必要性也在上升。大方向上仍是考虑逢高择机做空套保。目前需要考虑的是风险最小化而不是收益最大化。 关联品种关联品种螺纹钢铁矿石所属公司：南华期货