玉米持粮主体惜售情绪松动 淀粉行业库存维持高位

核心观点与关键数据

• 中美贸易矛盾升级：美国对中国加征额外50%关税，累积关税达104%，市场静待国内反制措施。后期进口美玉米数量或进一步减少，巴西玉米价格优势明显，短期进口压力不大。
• 国内玉米供应情况：东北产区基层售粮进度较快，余粮见底，种植户忙于春耕，粮源减少，市场看涨心态转强。部分储备库加紧收购，贸易商出货意向降低，供应略显紧张。华北黄淮产区基层粮流通一般，新麦收获临近，部分持粮主体惜售情绪松动，深加工企业利润下降，开工不理想，加工需求有限。
• 玉米淀粉行业：原料玉米成本高企引发企业亏损加剧，库存压力偏高，检修增加，开机率下降。下游需求不佳，受木薯淀粉替代影响，实际消化能力有限，行业库存保持高位。截至4月9日，全国玉米淀粉库存总量139.4万吨，较上周下降0.50万吨，周降幅0.36%，月增幅2.27%；年同比增幅18.14%。

研究结论

• 玉米期货：受关税政策影响，近日期价总体震荡，短线参与为主。
• 玉米淀粉期货：近日期价较为震荡，短线参与为主。
• 后市展望：玉米市场供应略显紧张，但需求有限，价格或维持震荡。淀粉行业库存高位，企业盈利压力较大，价格同样以短线为主。

重点关注

• 周四、周五mysteel玉米周度消耗及淀粉企业开机、库存情况。