高盛美股招股说明书(2025-04-10版)

GS Finance Corp. 将发行自动赎回型股票挂钩票据，票据本金由 The Goldman Sachs Group, Inc. 担保。票据不支付利息，其到期赎回金额取决于表现最差的标的股票表现。

核心观点：

• 票据挂钩 Alphabet Inc. (GOOG UW)、Target Corporation (TGT UN) 和 Tesla, Inc. (TSLA UW) 的股票表现。
• 票据具有自动赎回条款，若标的股票在任何一个赎回观察日的收盘价高于或等于初始水平，票据将被自动赎回。
• 若票据未被自动赎回，到期赎回金额将取决于表现最差的标的股票在确定日的最终水平。
• 票据不支付利息，整体回报可能低于同等期限的付息债券。
• 票据在赎回观察日或到期日的赎回金额将受到限制。

关键数据：

• 票据期限：2030 年到期。
• 上行参与率：100%。
• 初始标的股票水平：交易日的收盘价或日内最高价。
• 最终标的股票水平：确定日的收盘价。
• 表现最差的标的股票回报：最终水平与初始水平之差除以初始水平。
• 较差表现标的股票回报：表现最差的标的股票回报。

研究结论：

• 投资者应仔细考虑票据的风险，包括信用风险、市场风险和税收风险。
• 票据的价值受多种因素影响，包括标的股票表现、波动率、利率和发行人的信用状况。
• 票据可能没有活跃的交易市场，二级市场价格可能低于面值。
• 美国持有人需要根据可比收益率计算应税收入。
• 非美国持有人可能需要缴纳 30% 的预扣税。