高盛美股招股说明书(2025-04-10版)

本初步定价补充中的信息不完整，可能发生变化。本初步定价补充不构成在任何禁止要约或出售证券的司法管辖区出售这些证券的要约，也不寻求购买这些证券的要约。 高盛集团股份有限公司 您在票据到期时，若未被自动赎回，将获得的支付金额为： 到期付款： 基于表现最差的标的资产的回报。 自动呼叫注意将在每年支付日自动提取，如果每个标的物的结算水平为大于或者等于其相关看涨期权观察日的初始标的水平。兴趣：这些笔记不产生利息。 以下“关键术语”表中所包含的术语预期将如所示，但此类术语将在交易日确定。您应当阅读本披露内容，以便更好地了解您的投资条款及风险，包括GS金融公司及高盛集团的信用风险。请参阅第PS-8页。 关键词 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或否决这些证券，也未审核本招股说明书的准确性和充分性。任何与此相反的陈述均构成犯罪行为。这些笔记不属于银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不属于银行的债务或担保。 高盛公司有限责任公司 价格补充单 No. 日期，2025年。 关键术语（续） 以上所列的发行价、承销折扣和净收入与我们的初始出售的债券相关。在此次定价补充文件日期之后，我们可能会决定以发行价、承销折扣和净收入不同的条件出售额外债券。您在债券上的投资回报（无论是正还是负）将部分取决于您为这些债券支付的发售价。 GS Finance Corp. 可能会使用这份招股说明书进行该笔债券的首次销售。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp.的任何其他关联公司均可在该笔债券首次销售后进行市场交易时使用这份招股说明书。除非G S Finance Corp.或其代理人向购买者确认，否则本招股说明书正在被用于一项市场交易。 关于你的招生简章 这些笔记是GS金融公司中期票据系列F计划的一部分，并由高盛集团股份有限公司全额无条件担保。本说明书包括本定价补充文件以及以下列出的相关文件。本定价补充文件是对以下列出的文件的补充，并不包含您票据的所有条款，因此应与这些文件一起阅读： • 通用术语补充第17,741号，2025年2月14日 • 2025年2月14日日期的招生简章补充材料 征询表，2025年2月14日 此价格补充文件中的信息优先于上述文件中任何冲突信息。此外，上述文件中描述的一些条款或特性可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或做出任何代表，除非这些信息或代表已包含在本价格补充文件或上述列出的相关文件中或通过引用纳入其中。我们不对其他他人可能提供的信息的可靠性承担责任或提供任何保证。本价格补充文件和上述列出的相关文件仅构成出售本文件所提供债券的报价，但仅限于在法律允许出售的情境和司法管辖区。本价格补充文件和上述列出的相关文件中的信息仅为相关文件的各自日期有效。 我们称本定价补充中提供的笔记为“提供的笔记”或“笔记”。每份提供的笔记都有以下所述的条款。请注意，在本定价补充中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们自己的”和“我们公司”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”，即我们的母公司，仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”指The Goldman Sachs Group, Inc. 与其合并子公司和关联公司，包括我们自身。这些债券将在2008年10月10日签署的优先债务契约下发行，并经2015年2月20日签署的第一补充契约补充，其中我们每个人都作为发行人，高盛集团股份有限公司作为担保人，纽约梅隆银行作为受托人。本契约及其后的补充，合称为“GSFC 2008契约”，在随附的招股说明书补充文件中提及。 该笔记将以分户形式发行，并由编号为第3号主券代表，日期为2021年3月22日。 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资结果的指示或预测，而是仅用于说明（一）在观察日期的各个假设收盘水平对相关支付日期应支付的金额（如有）可能产生的影响，以及（二）在确定日期上表现较差的标的的各个假设收盘水平对到期时的现金结算金额可能产生的影响，前提是所有其他变量保持不变，并且不旨在预测标的的收盘水平。 以下示例中的信息反映了在假设以面值在原始发行日购买所提供债券，并持有到赎回支付日或规定的到期日的假设回报率。如果您在赎回支付日或规定的到期日之前在二级市场上出售您的债券，那么您将获得的回报将取决于您出售时债券的市场价值，这可能会受到以下示例中没有反映的许多因素的影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行人的高盛金融公司信用状况以及作为担保人的高盛集团信用状况。示例中的信息还反映了下面框中关键条款和假设。 关键词和假设 因此，在您的债券存续期间，标的资产的实际情况、任何观察日或确定日的实际标的资产水平，以及任何支付日或到期时的应付款项（如有），可能与下文所示的假设示例或本定价补充资料中其他地方所示的历史标的资产水平关系不大。 此外，以下展示的假设示例未考虑适用税项的影响。 PS-4 假设的应付款项现金支付金额在支付日 以下示例展示了，假设每个标的资产的收盘水平大于或等于其在相关观察日的初始水平，我们将在每个面值为1,000美元的债券的偿还日支付的理论金额。虽然与您的债券相关的潜在偿还日不止两个，但以下示例仅说明了在首个和第二个偿还日您将获得的金额（如果有）。 您的笔记将在首次呼叫观察日期自动调用。例如，如果每个标的资产的平仓水平被认定为初始标的资产水平的120%，您的认购权证将自动被行权，而我们在相应的行权支付日应交付的现金金额将是您认购权证面值的119.2%，即每1,000美元面值的认购权证交付1,192.00美元。 您的记录在首次呼叫观测日期不会被自动调用，而在第二次呼叫观测日期会被自动调用。例如，如果每项标的资产的结清水平被确定为初始标的资产水平的140%，您的凭证将自动被召唤，我们将在相应召唤支付日交付您的凭证的现金金额将是您凭证票面金额的138.4%，即每1,000美元票面金额为1,384.00美元。 PS-5 假设到期付款 如果在任何观察日期的通话中，备注没有自动调用，我们将在指定到期日交付的每张面值1,000美元的票据现金结算金额将取决于在确定日期表现较差的标的资产的表现，具体如下表所示。下表假设了以下情况：笔记在观察通话日期尚未自动调用。 下表左列的水平代表假设的较差表现标的物的最终标的物水平，并以较差表现标的物初始水平的一定百分比表示。右列的金额代表基于较差表现标的物对应假设最终标的物水平的假设现金结算金额，并以债券面值的百分比表示（四舍五入至最近的千分之一）。因此，假设的现金结算金额为100.000%意味着，在规定的到期日，我们为每1000美元未偿债券面值支付的现金价值等于对应较差表现标的物假设最终标的物水平及上述假定条件下的债券面值100.000%。 如上表所示，如果在电话观察日期未自动调用备注： 如果确定表现较差的标的资产的最终水平为初始标的资产水平的25.000%，我们在您的票据到期时交付的现金结算金额将是您票据面额的100.000%。 因此，如果您在原始发行日以面值购买您的票据，并持有至到期日，您将不会从您的投资中获得任何回报。 以下图表展示了假设的现金结算金额（以您债券面值的百分比表示）的图形说明，这些金额将在所述到期日支付您的债券，如果最终较低表现者的基础水平（以其初始基础水平的百分比表示）是水平轴上显示的任何假设水平之一。图表显示，任何假设的较低表现者的最终基础水平低于100.000%（水平轴上100.000%标记左侧的部分）将导致假设的现金结算金额为您的债券面值的100.000%。 selected risk factors 在您的笔记投资面临以下概述的风险。这些风险以及其他风险和考虑因素，在上述“关于您的招股说明”部分所附的文件中有更详细的解释。您应仔细审查这些风险和考虑因素，以及本处所述的笔记条款及上述文件。您的笔记投资比普通债务证券风险更高。此外，您的笔记并不等同于直接投资于标的资产。您应仔细考虑所提供的笔记是否符合您的具体情况。 与结构、估值和二手市场销售相关的风险 估算的您于贸易日期设定您票据条款时的票据价值（根据高盛公司使用的定价模型确定）低于您票据的原始发行价。 原票据发行价格超过在交易日设定票据条款时，根据高盛公司定价模型及考虑我们的信用价差所估算的票据价值。在交易日后，根据这些模型确定的估算价值将受市场条件变化、发行人高盛金融公司信用状况、担保人高盛集团信用状况及其他相关因素影响。高盛公司最初购买或出售您的票据的价格（如果高盛公司进行市场交易，但并非其义务），以及高盛公司用于账户报表及其他方面的初始价值，也超过根据这些模型确定的估算价值。如高盛公司与分销参与者所同意，这种超额部分（即定价补充说明封面所述的额外金额）将在从本日起至定价补充说明封面所述的额外金额结束日期之间的期间内直线下降至零。此后，如果高盛公司购买或出售您的票据，它将以反映当时根据此类定价模型确定的估算价值的价格进行。高盛公司任何时点购买或出售您的票据的价格也将反映其当时类似规模结构化票据交易的买卖价差。 在估算您在债券交易日确定债券条款时债券价值时，GS&Co. 的定价模型考虑了某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测、现期和历史利率）、波动性、价格敏感性分析和债券的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依据对未来事件的某些假设，这些假设可能证明是错误的。因此，如果您在二手市场上将债券卖给他人的实际价值（如果有的话），可能与其他依据我们的模型确定的您债券的估算价值存在差异，原因可能包括其他人的定价模型或假设不同。请参阅下面的“您的债券市价可能受到许多不可预测因素的影响”。 您在交易日设定债券条款之时，债券的预计价值与原始发行价格之间的差异是由某些因素造成的，主要包括承销折让和佣金，以及创造、记录和推销债券产生的费用，以及我们支付给高盛公司（GS&Co.）与我们支付给高盛公司（GS&Co.）用于您的债券之间的差额的估计。我们支付给高盛公司（GS&Co.）的金额基于我们支付给具有类似到期日的非结构性债券持有人的金额。作为此类支付的回报，高盛公司（GS&Co.）向我们支付在您的债券下应付的金额。 除了上述因素外，您的债券在任何时间的价值和报价将反映许多因素，无法预测。如果GS&Co.在债券上建立市场，GS&Co.的报价将反映市场条件和其他相关因素的变化，包括我们信用状况或被认为的信用状况，或高盛集团的信用状况或被认为的信用状况的任何恶化。这些变化可能会不利于您的债券价值，包括您在任何市场制作交易中可能收到的债券价格。在GS&Co.在债券上建立市场的范围内，报价将反映当时根据GS&Co.的定价模型确定的估计价值，加上或减去当时对类似规模的资产支持证券交易的买卖价差（并受上述递减超额金额的限制）。 此外，如果您出售笔记，您可能会被收取二级市场交易的佣金，或者价格可能反映经销商折扣。这笔佣金或折扣将进一步减少您在二级市场销售笔记时所能获得的收益。 没有保证GS&Co.或其他任何方愿意以任何价格购买您的票据，在这方面，GS&Co.没有义务在票据上进行市场交易。请参阅随附的一般条款补充材料中的“针对票据的特定风险因素——您的票据可能没有活跃的交易市场”。 笔记受发行人和担保人的信用风险所影响。 投资者依赖于我们以及作为票据担保人的高盛集团的能力，支付票据的全部应付款项。因此，投资者面临发行人和担保人的信用风险，以及市场对信用状况看法的变化。请参阅附带的招股说明书补充文件中的“我们可能提供的票据描述——关于我们的中期票据F系列计划——票据与其他债务的排名”以及“我们可能提供的债务证券描述——高盛集团担保”部分。 您在到期时只能领取债券的本金。 假设您的凭证未被