4月第一个交易日,乙二醇盘面反弹至4500以上,主要受国际原油价格上涨和部分装置检修影响。从中长期看,乙二醇供需格局良好,进口减量预期下港口库存有望下降,适合多配。但短期主港库存和聚酯端负荷存在累库和回落的可能。
短期操作建议:暂不追多,等待以下三个信号择机入场:
- 下游长丝库存出现明显去库拐点;
- 主港库存大幅去化或到港量显著收缩;
- 前期检修计划煤制装置检修落地。
需持续关注:
- 下游长丝、短纤减产挺价情况;
- 美国关税动态及对等关税方案。
关键数据:
- 4、5月乙二醇预计去库幅度较大,检修损失量显著上升;
- 2025年1、2月我国乙二醇累计进口127.1万吨,同比增加37.5%,其中沙特占51%,美国占14%;
- 2025年3月31日华东主港MEG港口库存67.19万吨;
- 短纤全行业减产10%,减产时间1个月,4月1日开始执行;
- 涤纶长丝大厂减产10%,减产时间1个月,4月初落实执行。
研究结论:
乙二醇中长期多配价值较高,但短期存在回调风险,需关注库存和需求变化,等待入场信号。