一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆05合约上涨至995美分，清明假期期间因中美关税博弈再度升级，中国对美豆加征34%关税至47%，美豆需求受关税冲击预期承压，主力合约价格跌破980美分，巴西贴水因中国采购转向隔夜大涨40-50美分。
- 国内豆粕现货市场反应相对克制，周六沿海报价普涨150元/吨，但部分贸易商周日暂停报价观望，周一价格变动幅度不大，受限于大豆进口结构优化及南美大豆集中到港压制。
- 操作建议：豆粕适合多配，但需关注关税政策反复；近远月分化可能，近月受高到港量与库存回升压制，远月存在美豆种植面积缩窄及出口窗口切换等因素，中期偏多对待。
二、行业要闻
- USDA出口销售报告：截至3月27日当周，美国大豆出口销售合计净增41.34万吨，其中对中国大陆出口销售净增20.87万吨。
- 巴西大豆收割进度：2024/2025年度大豆收割完成85.83%，上一年度同期为79.36%。
三、数据概览
- 豆粕出厂价格、05合约基差、1-5及5-9价差、美元兑人民币及雷亚尔汇率等数据图表展示市场动态。
四、研究结论
- 关税政策对豆粕市场影响需持续关注，但国内市场受大豆进口结构优化及南美大豆到港压制，短期价格波动有限。
- 中期豆粕期货偏多，近月受压制，远月存在利好因素。
