计算机：短期阵痛，国产替代与供应链重构成长期主线

信息技术 2025-04-08 王闻国新证券大熊

2025年2月4日起，美国对中国商品加征10%关税；2025年3月4日，美国再次对中国加征10%关税，使年度累计关税达到20%。2025年4月2日，美国宣布对中国加征34%的对等关税。中国于2025年4月4日宣布反制，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，并采取出口管制等系列措施。

短期来看，中美贸易战升级将带来阵痛，但长期主线是国产替代与供应链重构。市场表现方面，截至2025年4月8日，计算机行业（申万）和人工智能行业表现受影响。

本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需独立评估风险。

短期阵痛后，国产替代与供应链重构将成为长期成长主线。

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