一、研究观点
8日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于42405元/吨，日内跌幅1.9%，持仓增仓2807手至54034手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至405元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于9550元/吨，日内跌幅0.26%，持仓减仓10654手至15.95万手。百川工业硅现货参考价10560元/吨，较上一交易日下调35元/吨。最低交割品#553价格降至9450元/吨，现货贴水扩至45元/吨。企业联合减产量级有限且需求持续疲弱，硅厂关于后续减产扩大与否仍未达成共识，难以形成持续有效去库效果。预计减产在消息端有一定稳定市场情绪作用，但过剩压力高企状态下，市场对再次减产的反应将逐步弱化。4月多晶硅交割业务开启，交仓承载结构性需求，但现货成交未见增速，且期现贸易商和厂家关于远月定价意见分歧。因缅甸地震导致国内西部拉棒厂家出现焖锅、炸棒、炸炉等情况，下游订单交付期延后，库存压力显现后，短期晶硅盘面形成压制。
二、日度数据监测
2025年4月8日，工业硅及多晶硅价格整体震荡偏弱。主力9560元/吨，近月9495元/吨，不通氧553#硅（华东）9950元/吨，不通氧553#硅（黄埔港）10000元/吨，不通氧553#硅（天津港）9900元/吨，不通氧553#硅（昆明）10150元/吨，不通氧553#硅（四川）10100元/吨，不通氧553#硅（上海）10450元/吨，通氧553#硅（华东）10150元/吨，通氧553#硅（黄埔港）10150元/吨，通氧553#硅（天津港）10000元/吨，通氧553#硅（昆明）10800元/吨，通氧553#硅（新疆）9350元/吨，421#硅（华东）10950元/吨，421#硅（有机硅用，华东）11600元/吨，421#硅（黄埔港）11350元/吨，421#硅（天津港）11050元/吨，421#硅（昆明）11350元/吨，421#硅（有机硅用，昆明）12450元/吨，421#硅（四川）11350元/吨，421#硅（新疆）10450元/吨。DMC华东市场14500元/吨，生胶15500元/吨，107胶14800元/吨，二甲基硅油14800元/吨。多晶硅N型硅料42000元/吨，致密料/单晶用34500元/吨，菜花料/单晶用31500元/吨。工业硅仓单7055吨，工业硅总库存（周度）3523吨，黄埔港5200吨，天津港6200吨，昆明港4800吨，厂库24060吨，合计40260吨。DMC周度库存10000吨，多晶硅周度库存50000吨。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格均显示成本端压力较大。
- 下游产成品价格：DMC、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格均呈现震荡走势。
- 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存均显示库存压力较大。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润均显示利润空间有限。
四、研究结论
当前工业硅及多晶硅市场供需过剩压力高企，价格震荡偏弱。企业减产量级有限，需求持续疲弱，市场对再次减产的反应将逐步弱化。缅甸地震导致下游订单交付期延后，库存压力显现，短期晶硅盘面形成压制。预计市场短期内仍将维持震荡走势，关注企业减产及需求恢复情况。
