基金市场周报：自由现金流主题ETF发行较热

基金周度报告 基金市场周报（20250407-20250411）：自由现金流主题ETF发行较热 基金市场 投资要点 2025年04月07日 新发行基金情况： 本周（20250407-20250411），拟发行基金39只。分类型看，被动指数型股票基金15只、被动指数型债券基金2只、混合型FOF1只、混合债券型基金(二级)2只、偏股混合型基金4只、增强指数型股票基金9只、中长期纯债券型基金6只。从公布的募集目标看，本周拟发行基金规模在1105亿以上。本周多只自由现金流主题指数型产品发行，涉及的跟踪指数有国证自由现金流指数、沪深300自由现金流指数、中证800自由现金流指数、富时中国A股自由现金流聚焦指数。自由现金流主题指数的介绍说明，国证自由现金流指数、沪深300自由现金流指数和中证800自由现金流指数三个指数主要的区别是选取样本的不同，样本分别为沪深北交易所上市公司、沪深300指数样本和中证800指数样本。其中，沪深300指数样本和中证800指数样本本身自带风格属性，叠加高自由现金流属性，产品本身具备有多重因子属性，适用于特定的市场环境或者风格轮动周期。国证自由现金流指数和富时中国A股自由现金流聚焦指数的样本选取范围更广，风格因子属性相对单一，更注重自由现金流本身的质量和稳定性，适合作为量化策略的底层建仓工具。 自由现金流主题ETF发行较热： 当前市场环境下，投资者对财务稳健性的关注度持续攀升，尤其青睐具有稳定现金流的优质企业。自由现金流（FCF）作为衡量企业财务质量的核心指标之一，因其长期稳定的表现，日益获得市场认可。在宏观经济不确定性加剧的背景下，相较于同行，自由现金流强劲的企业通常在成本优化、资本配置及营运效率上具备显著优势。此类企业在市场动荡时期展现出更强的韧性，能够有效缓冲外部冲击，维持稳定经营，从而为投资者构筑更坚固的防御壁垒、提供更高的安全边际，因而受到广泛追捧。此前，自由现金流主题ETF仅两只，自由现金流因子作为Smart Beta策略中的重要因子，其主题产品的潜在需求十分广阔。另外，产品的助力有利于引导资金流向财务健康的企业，推动资本市场向更高质量的方向发展。 刘 飞彤分 析师执业证书编号:S0530522070001liufeitong@hnchasing.com 相关报告 1基金市场周报（20250331-20250404）：可关注广发杨冬的新发产品2025-04-012基金市场周报（20250310-20250314）：人工智能主题ETF梳理2025-03-113基金市场周报（20250303-20250307）：中证A500增强型产品发行热度较高2025-03-03 上周行情、数据回顾： 1）A股、港股下行，主要海外指数下跌，申万31个行业涨少跌多。2）1年期国债收益率下行、10年期国债收益率下行。3）上周，ETF资金流向方面，黄金品种净流入87亿元、沪深300品种净流入22.31亿元、恒生科技品种净流入21.68亿元。 风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。 1本周新发基金情况 本周（20250407-20250411），拟发行基金39只。分类型看，被动指数型股票基金15只、被动指数型债券基金2只、混合型FOF1只、混合债券型基金(二级)2只、偏股混合型基金4只、增强指数型股票基金9只、中长期纯债券型基金6只。从公布的募集目标看，本周拟发行基金规模在1105亿以上。 本周多只自由现金流主题指数型产品发行，涉及的跟踪指数有国证自由现金流指数、沪深300自由现金流指数、中证800自由现金流指数、富时中国A股自由现金流聚焦指数，如下表所示。 自由现金流主题指数的介绍说明，国证自由现金流指数、沪深300自由现金流指数和中证800自由现金流指数三个指数主要的区别是选取样本的不同，样本分别为沪深北交易所上市公司、沪深300指数样本和中证800指数样本。其中，沪深300指数样本和中证800指数样本本身自带风格属性，叠加高自由现金流属性，产品本身具备有多重因子属性，适用于特定的市场环境或者风格轮动周期。国证自由现金流指数和富时中国A股自由现金流聚焦指数的样本选取范围更广，风格因子属性相对单一，更注重自由现金流本身的质量和稳定性，适合作为量化策略的底层建仓工具。 2自由现金流主题ETF发行较热 当前市场环境下，投资者对财务稳健性的关注度持续攀升，尤其青睐具有稳定现金流的优质企业。自由现金流（FCF）作为衡量企业财务质量的核心指标之一，因其长期稳定的表现，日益获得市场认可。在宏观经济不确定性加剧的背景下，相较于同行，自由现金流强劲的企业通常在成本优化、资本配置及营运效率上具备显著优势。此类企业在市场动荡时期展现出更强的韧性，能够有效缓冲外部冲击，维持稳定经营，从而为投资者构筑更坚固的防御壁垒、提供更高的安全边际，因而受到广泛追捧。此前，自由现金流主题ETF仅两只，自由现金流因子作为Smart Beta策略中的重要因子，其主题产品的潜在需求十分广阔。另外，产品的助力有利于引导资金流向财务健康的企业，推动资本市场向更高质量的方向发展。 3上周行情、数据回顾 1)A股、港股下行，主要海外指数下跌，申万31个行业涨少跌多 上周(0331-0403)，A股市场下行，上证指数收跌（-0.28）%，深证成指收跌（-2.28%），创业板收跌（-2.95%）。港股市场下行，恒生指数收跌（-2.46%）、恒生科技指数收跌（-3.51%）。海外方面，标普500收跌（-3.3%），其余海外指数均收跌。基金主要指数方面，主动管理型权益类基金指数收跌，债券类基金收涨，QDII基金指数收涨（0.16%）。 上周，申万31个行业涨少跌多，其中涨幅前三行业是公用事业（2.55%）、农林牧渔（1.51%）、医药生物（1.2%），跌幅前三行业是汽车（-3.54%）、电力设备（-3.51%）、家用电器(-3.46%）。 资料来源：财信证券、wind、ifind（数据提取日：20250406） 2)1年期国债收益率下行、10年期国债收益率下行 上周，中债10年期国债收益率报收1.7180%，较前一周下行9.5BP，中债1年期国债收益率报收1.4829%、较前一周下行4.5BP。 资料来源：财信证券、wind、ifind（数据提取日：20250406） 3)ETF资金流向 上周，ETF资金流向方面，黄金品种净流入87亿元、沪深300品种净流入22.31亿元、恒生科技品种净流入21.68亿元。 4风险提示 新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。 本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438