聚烯烃日报：关税影响市场情绪，聚烯烃偏弱整理

市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7326元/吨（+6），PP主力合约收盘价为7200元/吨（+3），LL华北现货为7550元/吨（-50），LL华东现货为7680元/吨（-20），PP华东现货为7300元/吨（+0），LL华北基差为224元/吨（-56），LL华东基差为354元/吨（-26），PP华东基差为100元/吨（-3）。 上游供应方面，PE开工率为82.5%（+0.2%），PP开工率为76.4%（+0.0%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为882.1元/吨（+334.3），PP油制生产利润为242.1元/吨（+334.3），PDH制PP生产利润为72.4元/吨（+60.4）。 进出口方面，LL进口利润为-464.8元/吨（-134.8），PP进口利润为-380.8元/吨（-10.0），PP出口利润为74.8美元/吨（+6.5）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为40.6%（-0.1%），PE下游包装膜开工率为47.8%（-1.3%），PP下游塑编开工率为47.6%（+0.2%），PP下游BOPP膜开工率为61.8%（+0.3%）。 国内聚烯烃新装置不断投产，内蒙宝丰3号全密度、PP装置已经成功投产，而山东新时代LLDPE装置预计近期投产，多套新装置计划投产，同时上游石化厂检修季来临，存量装置负荷下行，聚烯烃整体供应尚可。PE下游开工季节性回升，农膜开工处于旺季，刚需采购较好，预计未来开工缓慢下行。而PP下游开工提升，下游处于开工旺季，维持刚需采购。聚烯烃生产企业库存压力尚可，整体库存维持去库。 策略 单边：塑料谨慎偏空。跨期：无。 风险 宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。 目录 一、聚烯烃基差结构...................................................................................................................................4二、生产利润与开工率...............................................................................................................................5三、聚烯烃非标价差...................................................................................................................................6四、聚烯烃进出口利润...............................................................................................................................7五、聚烯烃下游开工与下游利润...................................................................................................................9六、聚烯烃库存.......................................................................................................................................10 图表 图1：塑料期货主力合约走势....................................................................................................................................................4图2：LL华东-主力合约基差......................................................................................................................................................4图3：聚丙烯期货主力合约走势................................................................................................................................................4图4：PP华东-主力合约基差......................................................................................................................................................4图5：LL生产利润（原油制）...................................................................................................................................................5图6：PE开工率...........................................................................................................................................................................5图7：PE周度产量.......................................................................................................................................................................5图8：PE检修损失量...................................................................................................................................................................5图9：PP生产利润（原油制）...................................................................................................................................................5图10：PP生产利润（PDH制）.................................................................................................................................................5图11：PP开工率.........................................................................................................................................................................6图12：PP周度产量.....................................................................................................................................................................6图13：PP检修损失量.................................................................................................................................................................6图14：PDH制PP产能利用率.....................................................................................................................................................6图15：HD注塑-LL华东..............................................................................................................................................................6图16：HD中空-LL华东..............................................................................................................................................................6图17：HD薄膜-LL华东..............................................................................................................................................................7图18：LD华东-LL......................................................................................................................................................................7图19：PP低熔共聚-拉丝华东....................................................................................................................................................7图20：PP均聚注塑-拉丝华东....................................................................................................................................................7图21：LL进口利润.....................................