短期:苹果为应对4月5日生效的对等关税,采取“以时间换空间”策略,紧急将印度、中国库存空运至美国,预计可支撑未来6个月美国地区产品定价。根据调研,苹果已提前囤货,全球库存快速转移至美国。
长期:苹果采取“游说豁免+产能转移”两手准备。一方面,持续扩大印度/巴西组装产能,预计2025年印度产能占比将超20%,每部印度组装iPhone可规避约45美元关税;同时考虑扩大巴西产线,并在北美建立“免税区”。另一方面,库克正游说豁免A系列芯片、Face ID等核心部件关税,概率较高。
市场分析:对等关税若无法豁免,果链板块收入端影响约10%,但连续3个交易日大幅下跌已进入超跌区域。蓝思、领益等消费电子企业发布回购/增持计划,彰显长期信心。市场情绪企稳后,消费电子和果链板块有望触底反弹。
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