基本面偏弱，行情趋于稳中下探

核心观点与市场分析

• 尿素主力合约表现：尿素主力合约2505合约高开低走，日内一度跌破1800元/吨整数关口，最终收于1804元/吨，跌幅-2.91%，成交量和持仓量均有所缩量。
• 期现市场状态：期现市场呈现双弱局面，期货偏弱影响现货，下游成交冷清，工厂接单不畅，价格下探。
• 宏观与基本面影响：受贸易冲突影响，近两日尿素价格超预期下跌；上游工厂降价吸单成效不明显；春季检修期间供应端压力有所缓解，但需求端受期货影响环比走弱。

关键数据

• 期货持仓：前二十名主力持仓席位显示多头净多单增加，空头净空单增加，整体持仓量下降。
• 仓单数量：尿素仓单数量4825张，环比增加43张，河北东光仓单增加，嘉施利平原减少。
• 现货价格：山东、河南及河北尿素工厂出厂报价多在1820-1860元/吨，山西部分工厂价格下滑至1800-1820元/吨。
• 供应数据：全国尿素日产量19.09万吨，开工率81.88%，与昨日持平。
• 基差变化：以山东地区为基准，5月合约基差走强至106元/吨，环比增加65元/吨。

研究结论

• 基本面偏弱：尿素基本面受宏观影响较小，但需求端环比走弱，整体行情趋于稳中下探。
• 支撑因素：供给端检修与库存去化顺畅为盘面带来支撑，但需求疲软压制价格。
• 价格区间：主力合约关注1780-1900元/吨区间震荡。