有色日报：国内情绪趋于稳定，日内窄幅震荡

有色日报 国内情绪趋于稳定，日内窄幅震荡 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜价在7.3万上方窄幅震荡，较夜盘波动下降，持仓量变化不大。此前关税预期推升铜价，LME和COMEX价差快速走阔，随着关税政策落地，价差快速收敛。而各国开启反制措施，市场陷入衰退交易之中，全球资产普跌，铜价也大幅下挫。短期铜价在7.3万一线震荡企稳，市场情绪趋于稳定。产业层面，3月下旬8万上方的铜价已开始消耗厂库，而目前铜价大幅下挫后存在补库需求，给予铜价支撑。虽然产业支撑变强，现货升水明显走强，但并不足以在短期对抗宏观及情绪。预计短期铜价将在7.3万一线持续震荡。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 昨日铝价低开高走，夜盘一度冲高逼近2万一线。节后铝价表现较为抗跌，这很大程度上是由于国内对铝的定价权较强，且前期钢铝关税预期发酵已较为充分。产业层面，电解铝供需双强，现阶段矛盾不突出。电解铝厂高利润维持，产能利用率维持高位；下游两新政策持续发力，电解铝去库正常，铝棒库存去化快于往年。金三银四产业旺季叠加国内刺激力度较强，随着期价下挫，下游开工率持续回升给予期价支撑，现货贴水转为升水。短期在关税政策冲击后关注期价在1.95-2万区间支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪镍 今日镍价在12万下方窄幅震荡，较夜盘波动下降，持仓量持续下降，前期空头了结意愿较强。产业层面，镍矿维持强势运行，给予镍价支撑；下游不锈钢表现较强。短期宏观主导下镍价跌破2023年11月以来的底部，有破位下行之势。短期关注宏观情绪是否回暖，若回暖，期价或有超跌反弹之势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 4月8日财联社报道，智利国有铜矿公司Codelco表示，预计2025年第一季度的产量将略微超过2024年第一季度。 4月8日财联社报道，花旗将0-3个月期铜和期铝的价格预测分别下调至每吨8000美元和每吨2200美元。 ➢铝 4月4日，《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025-2027年）》的。其中提出，到2027年，本市大宗商品贸易规模突破10万亿元，以“上海价格”为定价基准的有色金属等大宗商品交易规模占全球交易量的比重进一步提升，绿色能源交易平台影响力持续提升。 ➢镍 4月8日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2505合约。金川电解主流升贴水+3300元/吨，价格123100元/吨 ；俄 罗 斯 镍主 流 升 贴水+450元/吨 ， 价格120250元/吨；挪威镍主流升贴水+3100元/吨，价格122900元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格118900元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。