工业硅&多晶硅日评：关税影响相对有限

多晶硅市场分析

• 价格变动：N型多晶硅料元/千克40.00（持平），期货主力合约收盘价元/吨43,265.00（下跌0.88%），基差元/吨-3,265.00（上涨385.00）。
• 供给端：硅料企业维持减产，2月产量9.01万吨，3月预计增量有限，维持在10万吨以内；4月云南地区部分硅企有新产能投放。
• 需求端：2月组件企业排产下滑，3-4月或提升，电池供不应求，厂库降至安全库存以下；多晶硅需求增量有限；有机硅企业减产挺价，4月开工降至70%以下；硅铝合金企业按需采买，低位囤货意愿不足。
• 市场成交：观望情绪较重，多晶硅行情暂稳，库存小幅去化，后续或有部分产能复产或投产。
• 策略建议：基本面自律减产及抢装潮支撑价格，宏观方面美国“对等关税”影响相对有限，逢低布局多单，短期多配为主。

工业硅市场分析

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格元/吨10,050.00（下跌0.99%），421#（华东）平均价格元/吨10,950.00（下跌0.90%），期货主力合约收盘价元/吨9,550.00（下跌2.75%）。
• 供给端：新疆地区开炉下降，四川地区新增开炉，4月云南部分硅企有新产能投放，整体变动有限。
• 需求端：多晶硅企业减产，有机硅减产挺价，4月开工降至70%以下；硅铝合金企业按需采买，低位囤货意愿不足。
• 出口：全年占比15%左右，主要出口至亚洲及东南亚，美国“对等关税”影响相对有限。
• 市场情绪：北方大厂部分产能减产后供给缩量，但需求端无明显好转，行业高库存压力依旧，市场情绪未见明显提振。
• 价格预测：短期持续低位整理，运行区间9,500-10,500元/吨，后续关注硅企生产动态。

关税影响评估

• 美国对组件电池等进口主要来自东南亚地区，“对等关税”影响或相对有限。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎！