一、本周财经要闻
- 中国对美国商品加征关税，税率34%；3月PMI显示制造业和非制造业均回暖；财政部安排国债和特别国债发行；A股新开户数环比增长31.74%；特朗普签署“对等关税”行政令；美国3月就业数据强劲，失业率降至4.15%，通胀压力持续；初请失业金人数降至21.9万人；3月ISM非制造业PMI回落至50.8；鲍威尔警告关税对通胀的持续影响；欧元区3月CPI同比升2.2%；法国财长称欧盟将采取相称措施应对。
二、投资逻辑
股指期货：市场震荡，主要指数周跌0.65%-1.37%，成交量和持仓量分化，IH主力合约持仓增加。关税事件冲击下，银行股和医药板块表现稳健，防御性板块助力A股抵御风险。未来关注政策博弈和国内刺激力度，预计股指震荡整理。
金融期权：市场震荡下行，成交量维持低位，500ETF和创业板ETF期权活跃。隐波多数维持低位，波动率卖方策略表现分化。海外市场波动外溢需关注，交易以防御为主。
国债期货：本周期债震荡走强，30年期主力合约周涨2.30%，10年期涨0.64%。PMI回升提振市场，但美国关税加剧外需不确定性，带动“宽货币”预期。国内政策对冲或加码，债市短期顺风，但需警惕央行态度变化和美元流动性风险。操作上建议低多，关注TS正套机会。
三、数据图表呈现
（图表略）
四、交易策略
股指期货：震荡整理；国债期货：单边低多，择机做陡曲线，关注TS正套机会。
五、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治，通胀超预期。
