原木日度策略
行情复盘
原木小幅低开后继续走弱，LG2507跌1.27%收于818.5元/方。
重要资讯
- 山东3.9米中A辐射松原木跌10元/方至780元/方，江苏4米中A辐射松原木持平于790元/方。
- 杭州主流品牌3m辐射松建筑木方价格持平，报1350元/方或1340元/方。
- 2024年上市原木期货合约首批标准仓单完成注册，山东隆盛和湖北福汉分别注册3手和1手。
- 商务部副部长凌激召开美资企业圆桌会，呼吁维护全球供应链稳定。
市场逻辑
原木成交与持仓较少，表现相对抗跌。关税政策对实际需求影响较小，更多是资金情绪传导。国内原木供应以国内为主，进口主要来自新西兰，且3月4日已禁止进口美国原木。地产数据走弱压制价格，但节前已计价，需关注其他国家向美国出口受阻后是否加大对中国出口力度，以及汇率变动对进口成本的影响。
交易策略
继续下跌后可逢低布局原木多单，LG07合约下方关注800-810元/方支撑，上方关注870-880元/方压力。
原木期现货市场
现货价格偏弱运行，节后下跌但跌幅有限。关税政策对供需影响不显著，需关注其他国家对华出口增加及汇率变动。
- 表1：LG07、LG09、LG11期货价格环比下跌1.27%、0.18%、0.59%。
- 表2：国内及进口原木价格环比持平。
- 图1、图2：辐射松原木和进口价格走势图。
原木进口市场
18港预计到港原木39万方，符合预期，下周预计到港35万方，整体供应量符合预期，需求恢复受阻下4月仍供需宽松。
- 图3：1-2月原木及锯材进口量同比减少11.4%。
国内木方市场
国内木方价格环比持平。
- 表：北京、上海、广州、杭州、日照等主流城市木方价格稳定。
- 图4：辐射松木方价格走势图。
原木库存
国内针叶原木总库存360万方，环比减少4万方；辐射松库存266万方，减少4万方；北美材库存57万方，增加1万方；云杉/冷杉库存20万方，减少7万方。
汇率情况
近期汇率波动较大，假期中波动1000个基点，建议进口商及时锁汇。4月进口原木美元及欧元报价预计下调，实际进口成本下降，对国内价格仍有压力。
