工业硅-多晶硅周报：工业硅：硅价阶段性企稳，供需仍需驱动破局 多晶硅：现货价格持稳，下游采购疲软

工 业 硅 ： 硅 价 阶 段 性 企 稳 ， 供 需 仍 需 驱 动 破 局多 晶 硅 ：现 货 价 格 持 稳 ， 下 游 采 购 疲 软 2025年4月6日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 工业硅数据回顾 工业硅核心要点及策略 影响因素分析 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截止2025年4月3日，华东通氧Si5530价格为10400元/吨，较上周环比持平。 截止2025年4月3日，华东Si4210（有机硅用）价格为12000元/吨，较上周环比持平。 截止2025年4月3日，华东Si4210价格为11150元/吨，较上周环比持平。 期货价格走势回顾 工业硅2505合约，截至周尾价格震荡运行，跌幅0.2%，尾盘收在9760，资金净流出1.6亿，日减仓17564手，结算价9800。 基本面：西北大厂减产信息发酵，但仍需关注持续性和扩大面积。目前工业硅基本面仍然疲软，相比之下，西北地区的复产情况较为稳定，使得整体供应相对宽松。下游来看，终端需求的传导效果有限。 整体来看，工业硅需求端难有增量贡献，在供应端仍未采取大规模供给管理的情形下，保守估计4月工业硅供应过剩2.79万吨。综合来看，目前工业硅期货暂维持阶段性底部，关注后续持仓变化及西北开工情况。 周内月差小幅走弱，基差持续走扩 周内基差小幅走扩 05-09月差走扩，主力仓单压力较大，关注05合约移仓 盘面交投活跃，主力多空增减仓明显 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差小幅拉开 据百川盈孚统计，目前工业硅总炉数791台，本周工业硅开炉数量与上周相比减少，截至4月3日，中国工业硅开工炉数221台，整体开炉率27.94%。 西北地区：西北地区工业硅开工减少，其中新疆地区开炉114台，陕西开炉3台，青海开炉2台，甘肃开炉22台。 西南地区：西南地区工业硅开工平稳，云南开炉12台，四川地区开9台，重庆地区开炉0台，贵州地区开炉2台。 18其它地区：福建地区开工1台，而东北地区工业硅开工5台，内蒙古地区目前开炉33台，广西地区开工3台，湖南开炉0台 工业硅供应-产量：本周全国产量7.24万吨，环比-0.7%。 工业硅成本---成本基本持稳，硅煤下行空间有限，预计后续成本持稳运行 工业硅成本---非硅成本持稳运行，下行扰动有限 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山电价上调至0.47-0.5元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.53-0.56元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.55元/千瓦时左右，乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.50-0.58元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持低位，华东地区硅石保持在400元/吨以下。南方硅厂计划五一前复产并不如往年同期，对硅石采购情况一般，预计短期硅石市场弱势运行。电极：本周中国炭电极市场价格持稳，截止到本周四主流出厂价格在7700-8300元/吨，较上周持稳；百川盈孚炭电极市场均价7814元/吨，较上周持稳。 22碳质还原剂：本周石油焦市场交投表现良好，市场焦价上涨为主。主营炼厂停工检修、减产增加，市场供应端收缩，下游企业入市提前补库，利好价格上涨；月初下游入市采购积极性有所提升，地炼焦价止跌回稳，部分小幅上行。截止2025年4月3日，石油焦市场均价2768元/吨，较上周上调57元/吨，涨幅2.06%；山东地区市场均价2300元/吨，较上周上调31元/吨，涨幅1.37%。 数据来源：Smm国联期货研究所 工业硅成本利润：本周成本下滑至11480元/吨，利润变动不大 成本方面：硅煤市场价格整体偏弱，短期内继续低位，工业硅生产成本有小幅下降态势，4月份5船台塑焦招标均价117美元/吨，环比下降29美元，西南部分地区平均电价下降，但并不足以促使硅炉复产，对成本影响不大。 利润方面：持货商利润持续下降，企业亏损比例增加，部分非主产地区工业硅企无奈停产检修 工业硅库存：社库增加至48.12万吨，环比减2.08%；交割库增至35.23万吨，环比+1.1% 2月份工业硅出口量在4.42万吨，环比减少16%同比增加18%。2025年1-2月份工业硅累计出口量在9.67万吨，同比减少5%。 2月份工业硅出口量在4.42万吨，环比减少16%同比增加18%。2025年1-2月份工业硅累计出口量在9.67万吨，同比减少5%。 2月份进口量在0.16万吨，环比增加11%同比减少57%。2025年1-2月累计进口量在0.31万吨，同比减少38%。 工业硅需求---有机硅产业链价格 本周国内有机硅市场区间波动。目前市场主流参考价为：DMC报价14400-14800元/吨，D4报价14400-15100元/吨，107胶14800-15100元/吨，生胶报价15500元/吨附近，沉淀混炼胶13900-14300元/吨，气相混炼胶15000-17000元/吨；二甲基硅油国产品牌在16000-16300附近，外资品牌在18000-19500元/吨；三氯氢硅普通级3000-3200元/吨附近，光伏级在3600元/吨附近，气相白炭黑主流商谈18000-22500元/吨附近，合成氯甲烷华东发到价2250-2300元/吨。 工业硅需求-有机硅供应：开工环比不大，大多数企业维持降负运行 本周国内有机硅工厂产量在43300吨，较上周-3.24%，市场减产操作逐步进行。本周企业平均开工率在65.45%左右，当下大部分企业有降负荷操作，不过供应并无货紧现象，反正库存缓解力度有待加强。 本周国内有机硅工厂库存预计在50200吨，较上周上涨3.51%，需求端跟进一般，库存消耗缓慢 工业硅需求-有机硅检修：目前维持降负，关注后续开工动态 工业硅需求-有机硅成本利润：成本小幅下降，主要由于原料跌幅拉大 成本：本周有机硅成本较上周微幅下滑。合成一氯甲烷华东主流发到价2400元/吨，较上周上调150元/吨，涨幅在6.6%；甲醇华东市场价格报2620元/吨，较上周下调78元/吨，跌幅在2.9%；工业硅四川地区化学级421含税价格在11200元/吨，较上周持平。以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在13975元/吨附近 利润：周内有机硅单体厂报盘偏稳，但实际成交下滑，成本端有松动，利润空间相对一般。 工业硅需求-有机硅出口，2025年2月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到38197.8770吨，与去年同比上涨23.15%，2025年2月出口平均单价为2525.58美元/吨。 海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年2月有机硅出口量为38,197.877吨，环比下降13.46%，同比上升23.15%。韩国是第一大出口目的地，当月对韩国出口有机硅7.674.516吨，环比增长6.85%，同比上升45.97%。印度是第二大出口目的地，当月对印度出口有机硅4,750.971吨，环比下降28.80%，同比增加61.39%。 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行 铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价继续下跌 本周（2025.03.28-2025.04.03）铝加工产品价格下跌。本周1060铝板加工费均价2704元/吨，较上周均价持平；本周6063铝棒加工费均价264元/吨，较上周均价上涨52元/吨。本周铝板带箔产量185255吨，产量较上周增加。铝棒产量278285吨，产量较上周减少约525吨，产能利用率下降。铝加工产品市场交投仍一般，现货铝均价下行，促进下游刚需采买有所增加。综合来看，本周铝加工产品价格下行。预计下周铝棒市场价格震荡运行，区间20500-21200元/吨。预计短期铝棒主流加工费将维持在100-450元/吨的区间 2月汽车产销分别为210.3万和212.9万辆，同比分别增长39.6%和34.4%，产量环比下降14.1%，销量环比下降12.2%。2月新能源乘用车市场零售68.6万辆，同比增长79.7%，环比下降7.8%；2月新能源车国内零售渗透率49.5%，较去年同期渗透率提升15pcts。 多晶硅价格-成交价格重心上移，预计下周价格高位震荡 多晶硅：本周多晶硅现货市场成交价格整体持稳。P型多晶硅市场均价为3.38万元/吨，环比均价持平，N型多晶硅市场均价为4.1万元/吨，环比均价持平。 硅片：本周硅片市场震荡上涨运行。截止到2025年4月3日，单晶N型182mm硅片市场参考均价1.25元/片，较上周同期价格上涨0.05元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价1.5元/片，较上周同期价格上涨0.07元/片。 电池片：本周电池片市场价格偏强震荡，截止到2025年4月3日，单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.31元/瓦左右，较上周价格上涨0.01元/瓦。单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.34元/瓦左右，较上周价格均上涨0.005元/瓦。 36组件：本周组件市场价格暂稳，截止到2025年4月3日，组件市场价格保持在0.73元/瓦左右，较上周均价持平 多晶硅基差与价差：基差走扩、价差持续持稳 多晶硅供应-自律协议影响，本周库存27.08万吨，环比-2.58%； 供应方面：4月份，个别企业有小幅检修或者调整计划，另有新产能投产，预计对本月产量整体影响不大，按照当前多晶硅企业排产情况预计，本月多晶硅产出在10万吨附近。 库存方面：本周库存26.65万吨，环比-1.6%；当前多晶硅行业库存压力较大，主要集中在多晶硅厂家，个别厂家出货压力较大，受缅甸地震影响，个别订单交付出现延后现象，整体去库节奏放缓。 多晶硅分区域开工：各产区产能开工持平 本周是进入4月份的首周，市场大多处于订单洽谈阶段，成交单量较少。当前，买卖双方博弈心态，下游拉晶企业多持观望心态，采购紧迫性不足，多晶硅企业库存压力依旧，且整体行业库存压力较大，下游压价心态较强，另外下游普遍判断远期硅料价格走跌，待料价跌稳后再进行补库。此外，3月28日缅甸地震对我国云南、四川地区单晶拉棒生产造成一定影响，部分多晶硅订单交付情况也出现了延后的现象，整体看，去库有放缓趋势，短期多晶硅市场仍以稳价去库存为主。 多晶硅成本利润：中长期供需局面改善后，利润均有所改善，亏损逐步修复 •本周多晶硅平均生产成本至41544.44/吨。环比-0.2%。•毛利润、毛利率环比下调至-1491.67元/吨，环比-4.7%。 2025年2月多晶硅进口量为3,128.134吨，环比上升35.09%，同比上升28.35%。2025年2月多晶硅出口量为2,238.437吨，环比上升43.18%，同比增长70.21%。。 进口量：中国2025年2月多晶硅进口量为3,128.134吨，环比上升35.09%，同比上升28.35%。马来西亚是第一大供应国，当月从马来西亚进口多晶硅2,131.2吨，环比增长289.47%，同比增长142.62%。德国是第二大供应国，当月从德国进口多晶硅453.737吨，环比减少67.44%，同比减少68.44%。出口量：中国2025年2月多晶硅出口量为2,238.437吨，环比上升43.18%，同比增长70.21%。马来西亚是第一大出口目的地，当月对马来西亚出口多晶硅1,296吨，环比上升40.71%，同比增加264.71%。印度是第二大出口目的地，当月对印度出口多晶硅408.02吨，环比上升709.56%。 多晶硅需求-硅片供应：3月受需求拉动各环节产出环比均有一定增加。目前整体硅片行业开工55%-56%之间。 厂家新单报涨后，上下游博弈加剧，市场主流重心不断上移。 硅片进出口：2024年12月，国内硅片出口金额为1.21亿美元，同比减少62.38%，环比减少7.81%； 2024年12月，国内硅片出口金额为1.21亿美元，同比减少62.38%，环比减少7.81%；2024年1-12月出口总金额为20.56亿美元，同比减少61.79%。其中主要出口国家/地区为印度、泰国、韩