触发锡暴涨的Alphamin公司和全球锡矿资源介绍

和全球锡矿资源介绍 2025年03月13日 3月13日，Alphamin称其在刚果金的Bisie矿因当地局势紧张而暂停，触发了当晚LME锡和SHFE锡大幅上涨9%左右。本文对Alphamin公司做一个介绍，并对全球锡矿资源和锡用途做一个简单梳理。 一、Alphamin拥有全球最好的锡矿资源 Alphamin成立于1981年，总部位于毛里求斯，在多伦多和约翰内斯堡上市，主要从事刚果民主共和国比西锡矿的锡精矿生产和销售。拥有全球品位最高前两位的的锡矿资源。 Alphamin的锡矿主要位于刚果（金）北基伍省的Bisie锡矿，其中包括Mpama North和Mpama South两个矿区。Mpama North矿区的锡品位约为4.5%，是世界上品位最高的锡资源，比世界平均锡矿矿品高约四倍。该矿区每年生产约10,000吨锡，约占全球开采锡量的3%，矿山寿命目前为12.5年。Mpama South矿区的锡品位约为2%，是世界第二高品位的锡资源。2024年年中，Mpama South扩建项目完成，总资源量34.59万吨锡，2024年生产了17,324吨锡，2025年计划将产量提高到20,000吨，约占全球产量的6%至7%，Mpama South项目是全球少有的处于资源扩展和开发阶段的锡矿。 二、Alphamin停产的影响 1，直接供给缺口 ALPHAMIN是全球第六大锡矿生产商，2024年产量占全球约7%（30万吨总产量中约2.1万吨）。2025年计划将产量提升至2万吨，若停产持续，预计将直接减少全球约6-7%的锡矿供应，进一步加剧本已紧张的供需平衡。 2，区域供应集中风险 刚果（金）是中国最大的锡矿进口来源国（2024年占中国进口总量的34.22%）。ALPHAMIN的Bisie锡矿停产可能导致中国锡精矿进口受阻，当前40%品位加工费已下滑至12500元/吨），加剧国内原料紧张局面。 诚信、专业、稳健、高效 3，或加剧缅甸佤邦锡矿供应扰动 此前缅甸佤邦因环保政策导致锡矿停产（占全球产量12%），虽2024年四季度部分选矿厂复产，但原料库存已消耗殆尽。ALPHAMIN的停产与佤邦复产延迟形成双重冲击，全球锡矿供应紧张程度显著上升。 二、全球锡矿生产商产量排名（根据2023年数据） 1，云南锡业股份有限公司（中国） 锡精矿产量全球第一，2023年达8.01万吨，占国内市场份额47.92%，国际市场份额22.92%，拥有中国最大锡矿（个旧锡矿）及全球领先的采选冶技术。 2，Minsur（秘鲁） 南美最大锡生产商，2023年锡精矿产量3.17万吨。运营圣拉斐尔锡矿（品位2.08%，储量13.2万吨）和巴西皮廷加锡矿（矿石量2.01亿吨，品位0.2%）。 3，云南乘风有色金属股份有限公司（中国） 锡精矿产量2.18万吨，排名全球第三。 4，玻利维亚矿业公司（玻利维亚） 产量1.68万吨，以瓦努尼锡矿为核心，但受基础设施限制。 5，PT Timah（印度尼西亚） 印尼最大锡生产商，2023年产量约5.2万吨，主要来自邦加-勿里洞群岛砂矿。 6，Alphamin Resources（加拿大/刚果金） 运营全球品位最高的Bisie锡矿（平均品位4%以上），2023年产量约1.2万吨，2024年提升至1.7万吨。 诚信、专业、稳健、高效 三、锡矿储量国家排名（根据2023年数据） 1，中国 储量110万吨，占全球27.8%，主要分布于云南、广西、湖南。个旧锡矿（储量64.61万吨）和大厂锡多金属矿（储量116.3万吨）为核心。 2，印度尼西亚储量80万吨，占全球19.5%，邦加岛为主要产区。 3，缅甸储量70万吨，占17.7%，曼象矿区贡献全国90%产量。 4，澳大利亚储量62万吨，占15.7%，雷尼森锡矿为主要硬岩矿。 四、行业特点 中国主导地位：中国企业占据全球产量前四名中的三席，且资源储量和精炼产能均居世界前列。高品位矿稀缺：Alphamin的Bisie锡矿（品位4%）和秘鲁圣拉斐尔矿（品位2.08%）为全球少数高品位资源。 供应集中风险：缅甸佤邦（占全球产量12%）、刚果金（占7%）等地政策不稳定可能加剧供应波动。 四、趋势与挑战需求增长：新能源（光伏、电动车）和半导体行业推动锡需求上升。环保与合规：印尼限制原矿出口、缅甸整顿采矿等政策影响供应稳定性。产能扩张：Alphamin的Mpama South项目、兴业银锡的银漫二期等项目未来可能改变行业格局。 五、锡下游需求 1，主要下游需求领域 焊料：焊料是锡的主要下游应用领域，占比约48%。锡焊料主要用于电子设备的焊接，如消费电子、通信设备、计算机、汽车电子等。随着半导体和光伏产业的发展，电子焊料的需求也在增加。 锡化工：锡化工领域占锡下游需求的17%左右。锡化合物主要用作PVC热稳定剂、玻璃涂层、电镀、聚氨酯催化剂等。其中，PVC热稳定剂是锡化工的主要应用方向，随着PVC市场规模的扩大，锡化工的耗锡量也在提高。 诚信、专业、稳健、高效 马口铁（镀锡板）：马口铁占锡下游需求的12%。马口铁主要用于食品和饮料的包装，随着食品饮料行业的回暖，马口铁的需求也在稳步增长。 铅酸电池：铅酸电池占锡下游需求的7%左右。其增长动力主要来源于电动自行车的需求增长，未来需求将保持稳定。 其他领域：包括锡铜合金、光伏焊带等，占锡下游需求的16%。其中，光伏焊带是近年来增长较快的领域，随着光伏装机量的增加，光伏焊带中的锡需求也在快速上升。 2，新兴领域需求增长 半导体：半导体产业是锡需求的重要增长点。随着AI技术的发展，对算力芯片的需求增加，锡作为“算力金属”，其需求有望系统性提升。光伏：光伏产业的快速发展带动了光伏焊带的需求。预计2023-2025年光伏焊带将成为锡下游需求增速最快的领域。新能源汽车：新能源汽车的锡需求较传统燃油车翻倍，用量约700g/辆，随着电动汽车渗透率的提升，锡需求也将进一步增加。 3，未来趋势 传统领域稳定增长：焊料、锡化工、马口铁等传统领域的需求将保持稳定增长。 新兴产业带来新增量：半导体、光伏、新能源汽车等新兴产业的发展将为锡需求带来新的增长点。 4，中期关注点 ALPHAMIN停产短期内将导致全球锡矿供应缺口扩大，支撑锡价走强；长期影响取决于冲突持续时间及其他产区（如巴西、秘鲁）能否填补缺口。中国作为全球最大消费国，需通过多元化进口渠道和战略储备应对潜在风险。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960投资咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822 华鑫期货 华鑫期评