宏润建设作为长三角基建民企翘楚,正积极拓展机器人和新能源景气赛道。公司战略入股镜识科技,切入机器狗行业,镜识科技拥有成熟技术团队和领先核心技术,其自主研发的黑豹II机器人打破了波士顿动力的世界最快纪录,未来有望推出工业场景和人形机器人,市场前景广阔。新能源业务方面,公司持续推进光伏储能等布局,与宣城市政府签约打造新能源产业园,并与国电电力合作开发源网荷储一体化项目,受益于双碳政策,新能源业务有望保持增长。
公司传统主业受益于长三角地区轨交项目储备充足和化债力度加大,有望复苏。长三角地区财政健康程度高,资金面确定性提升,为公司传统主业发展提供有力保障。公司核心团队稳定,实控人持股比例高,员工持股计划和回购彰显对未来经营信心。
预计公司2024-2026年收入分别为63.73/67.16/70.90亿元,归母净利润分别为3.24/3.58/3.95亿元,对应EPS为0.26/0.29/0.32元,给予“增持”评级。风险提示包括基建需求不及预期、回款不及预期和新兴业务拓展不及预期。