鸡蛋期货周报：现货仍有继续走弱风险

现 货仍 有 继 续 走 弱 风 险 作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2025/4/5 品种观点 核心指标分析 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2505周跌2.55%，价格交易区间围绕2900-3000元/500KG，最高触及2995元/500KG，最低2936元/500KG。 清明节日提振低于业者预期，市场需求好转有限，业者对后市信心不足，积极清理库存，货源供应较为充足，市场供需宽松，周内蛋价弱势走低，主产区鸡蛋周均价3.11元/斤，环比跌幅2.81%。南方“三月三”及清明节对需求低于业者预期，下游贸易商担忧后市风险，多抵触高价货源，加之产区蛋价逐步走低，销区价格随之下调，主销区周均价3.46元/斤，环比跌幅1.70% 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 ⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本微涨 ⚫本周饲料成本微降，单斤鸡蛋饲料平均成本为2.96元，较上周同期跌幅1.33%，饲料成本略降，对蛋价有一定利空影响。 4-淘汰鸡出栏量环比增加 ⚫本周全国淘汰鸡出栏量为1889万只，环比增幅5.47%，同比增幅33.37%。本周鸡蛋价格小幅下滑，盈利收窄，养殖企业出栏淘汰鸡积极性提升，本周淘汰鸡出栏量增加。其中华北地区淘汰鸡出栏量增幅最大，增幅8.06%。 ⚫本周全国主产区淘汰鸡周均价4.96元/斤，环比跌幅2.75%。本周由于鸡蛋价格再显弱势，对淘汰鸡价格产生利空影响，叠加养殖盈利有限，养殖单位淘汰大日龄蛋鸡积极性提高，淘汰鸡出栏量增加，而终端需求仍表现一般，淘汰鸡价格承压走低。与上周均价相比，华中地区淘汰鸡周均价跌幅最大，跌幅3.56%。 5-鸡苗价格环比下跌 本周重点监测市场商品代鸡苗价格局部下跌，鸡苗周均价为4.19元/羽，环比跌幅1.18%，主流报价4.00-4.50元/羽。节日效应拉动有限，蛋价再度下跌，打击养殖单位补栏积极性，鸡苗需求缺乏利好支撑，种鸡企业订单缩减，但部分企业产能未恢复正常水平，供应略紧，局部地区苗价小幅下跌。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至5月下旬，少数排至6月上旬，种蛋利用率多在80%-100% 6-在产蛋鸡存栏环比增加 ⚫2月全国在产蛋鸡存栏量约为13.06亿只，环比增幅1.32%，同比增幅7.05%。本月新开产的蛋鸡主要是2024年10月前后补栏的鸡苗，此阶段养殖单位补栏积极性略有减少，但仍高于同期2.73%。淘汰鸡方面，受春节效应影响，市场购销低迷，月度出栏量环比减少较明显。综合来看，月内新开产蛋鸡数量多于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量环比增加。 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌 8-蔬菜，生猪价格走势分化 2025年4月3日，菜篮子产品批发价格200指数为121.26，周环比增加0.90。2025年04月03日，中国养猪网猪价系统数据监测如下︰生猪(品种:外三元)均价为14.79元/公斤(7.395元/斤)，价格较昨日上涨0.09元/公斤(0.045元/斤)﹔猪价环比下跌了0.14%，同比下跌了4.4%。 9-期现价差保持震荡走势 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至4月3日，鸡蛋基差在165元/500KG附近。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699投资咨询资格：Z0016336 数据来源：Wind、同花顺，卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks