金融期权日报：关税战超预期升级，股指震荡整理

金融期权 关税战超预期升级，股指震荡整理 核心观点 今日各股指均震荡调整。股市成交量能仍处于偏低状态，表明投资者观望情绪仍存。消息面上，特朗普政府宣布所谓的“对等关税”政策，将对所有国家征收10%的“基准关税”，此外将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”。关税战超预期升级引发全球风险资产的风险偏好下降，A股也受到一定影响，但相对美股而言要弱得多。关税战升级推升了美国经济滞胀的风险，美联储货币政策陷入两难。在海外利空兑现的情况下，国内政策面将加快落实，以提振国内需求，推动经济持续复苏，中长期股指上行的基础仍存。总体而言，短期内海外利空兑现，市场情绪偏向观望，股指以区间震荡为主。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格号：F3035632投资咨询号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 由于股指短线震荡可能性较大，期权方面可持牛市价差或卖出备兑认购。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1期权指标 2025年04月03日,50ETF涨0.15%,收于2.720；300ETF(上交所)跌0.50%,收于3.959；300ETF(深交所)跌0.52%,收于3.994；沪深300指数跌0.59%,收于3861.50；中证1000指数跌1.18%,收于6203.26；500ETF(上交所)跌0.87%,收于5.842；500ETF(深交所)跌0.98%,收于2.330；创业板ETF跌1.79%,收于2.027；深证100ETF跌1.49%,收于2.703；上证50指数涨0.14%,收于2662.25;科创50ETF跌0.56%,收于1.07；易方达科创50ETF跌0.38%,收于1.04。 上证50ETF期权成交量PCR为100.13,上一交易日成交量PCR为90.70；持仓量PCR为72.21,上一交易日持仓量PCR为69.63。上交所300ETF期权成交量PCR为105.94,上一交易日成交量PCR为93.00；持仓量PCR为73.43,上一交易日持仓量PCR为76.32。深交所300ETF期权成交量PCR为101.28,上一交易日成交量PCR为88.16；持仓量PCR为63.14,上一交易日持仓量PCR为61.26。沪深300指数期权成交量PCR为80.81,上一交易日成交量PCR为68.15；持仓量PCR为62.18,上一交易日持仓量PCR为61.24。中证1000指数期权成交量PCR为96.19,上一交易日成交量PCR为83.58；持仓量PCR为68.49,上一交易日持仓量PCR为71.63。上交所中证500ETF期权成交量PCR为111.85,上一交易日成交量PCR为99.88；持仓量PCR为85.02,上一交易日持仓量PCR为94.47。深交所中证500ETF期权成交量PCR为120.95,上一交易日成交量PCR为77.79；持仓量PCR为68.51,上一交易日持仓量PCR为70.43。创业板ETF期权成交量PCR为103.02,上一交易日成交量PCR为80.74；持仓量PCR为64.03,上一交易日持仓量PCR为69.27。深证100ETF期权成交量PCR为136.68,上一交易日成交量PCR为116.44；持仓量PCR为84.35,上一交易日持仓量PCR为84.68。上证50股指期权成交量PCR为58.85,上一交易日成交量PCR为59.94；持仓量PCR为51.74,上一交易日持仓量PCR为50.90。科创50ETF期权成交量PCR为87.18,上一交易日成交量PCR为84.56；持仓量PCR为62.61,上一交易日持仓量PCR为65.04。易方达科创50ETF期权成交量PCR为92.38,上一交易日成交量PCR为86.96；持仓量PCR为61.21,上一交易日持仓量PCR为61.57。 上证50ETF期权2025年04月平值期权隐含波动率为13.59%,标的30交易日历史波动率为14.43%。上交所300ETF期权2025年04月平值期权隐含波动率为13.87%,标的30交易日历史波动率为13.35%。深交所300ETF期权2025年04月平值期权隐含波动率为14.07%,标的30交易日历史波动率为13.35%。沪深300指数期权2025年04月平值期权隐含波动率为13.92%,标的30交易日历史波动率为13.44%。中证1000指数期权2025年04月平值期权隐含波动率为22.40%,标的30交易日历史波动率为18.55%。上交所中证500ETF期权2025年04月平值期权隐含波动率为17.54%,标的30交易日历史波动率为15.22%。深交所中证500ETF期权2025年04月平值期权隐含波动率为18.57%,标的30交易日历史波动率为15.18%。创业板ETF期权2025年04月平值期权隐含波动率为21.07%,标的30交易日历史波动率为20.68%。深证100ETF期权2025年04月平值期权隐含波动率为16.88%,标的30交易日历史波动率为15.60%。上证50股指期权2025年04月平值期权隐含波动率为13.87%,标的30交易日历史波动率为 14.32%。科创50ETF期权2025年04月平值期权隐含波动率为22.71%,标的30交易日历史波动率为28.65%.易方达科创50ETF期权2025年04月平值期权隐含波动率为24.34%,标的30交易日历史波动率为29.00%。 2相关图表 上证50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 上交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 深交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 沪深300股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 中证1000股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 上交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 深交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 创业板ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 深证100ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 上证50股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 易方达科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除非 另 有说 明 ，宝城 期 货 有限 责 任公 司（ 以下 简 称“宝 城 期 货”）拥 有本 报 告的 版 权 。未 经 宝城期货 事 先书 面 授权 许 可 ，任何 机 构或 个 人不 得 更改 或以 任 何方 式 发送 、传 播 或复 印 本报 告 的全 部 或部分内 容 。 本报 告 所载 的 全部 内 容只 提供 给 客户 做 参考 之 用 ，并不 构 成对 客 户的 投 资建 议 。宝 城 期货 认 为 本报告 所 载内 容 及观 点 客观 公正 ，但 不 担保 其 内容 的 准确 性 或完 整 性 。客户 不 应单 纯 依靠 本 报告 而 取代个人 的 独立 判 断 。本报 告 所载 内 容反 映 的是 宝 城期 货在 最 初发 表 本报 告 日期 当日 的 判断 ，宝 城 期货 可发出 其 它与 本 报告 所 载内 容不 一 致或 有 不同 结 论的 报告 ，但宝 城 期货 没 有义 务和责 任去 及 时更 新 本报告涉 及 的内 容 并通 知 客户 。宝 城 期货 不 对因 客 户使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任何 责 任。 宝城 期 货建 议 客户 独 自进 行投 资 判断 。本 报告 并 不 构成 投 资 、法 律 、会计 或 税务 建 议或 担 保任 何内容 适 合客 户 ，本 报 告不 构成 给 予客 户 个人 咨 询建 议。 宝城 期 货版 权 所有 并 保留 一切 权 利。