多模态AI和Agent技术在2025年展现出快速发展趋势,例如OpenAI推出GPT-4o模型并加入图像功能,Runway发布Gen-4视频生成模型,智谱推出AutoGLM沉思Agent产品等。这些技术进步将推动AI在社交、文娱、教育、电商等领域的商业化应用。同时,中国电影市场在2025年第一季度实现票房49%的同比增长,优质国漫需求旺盛,五一档电影市场值得期待。此外,IP周边产品如WAKUKU系列潮玩销量良好,沉浸式体验消费空间逐步打开。建议关注AI大模型/Agent、AI虚拟陪伴、AI动漫/影视、AI游戏、AI电商/广告、算力+云等领域的投资机会,以及电影、IP周边、沉浸式体验等文娱消费复苏带来的投资机会。重点推荐腾讯控股、快手-W、盛天网络、奥飞娱乐、上海电影、芒果超媒、心动公司、恺英网络、网易-S、值得买、引力传媒、顺网科技等公司。