高频数据观察：购车需求逐步释放，大宗商品价格分化

高频数据显示，2025年3月经济运行延续回升态势。近期《提振消费专项行动方案》提出多项政策，包括适时降低住房公积金贷款利率、扩大使用范围等，后续需关注房地产优化政策的落地情况。

核心观点与关键数据

1. 高频数据观察：

   • 车市回暖：以旧换新政策推动下，3月乘用车零售销量日均环比增长25%，同比增长18%；新能源车销量保持高速增长，环比增长40%，同比增长30%。
   • 工业与基建：工业生产回暖，基建项目稳步推进，带动水泥、钢材需求回升。3月螺纹钢表观需求量均值同比增长2.5%，水泥发运率较去年同期提高6个百分点。
   • 大宗商品分化：
     • 煤炭：动力煤价格持续走低，秦皇岛港Q5500k动力末煤平仓价较月初下跌3.1%。
     • 石油：国际油价止跌回升，WTI、布伦特油价分别上涨4.5%、4.4%。
     • 金属：铜价受关税预期影响上涨3.3%，铝价因汽车消费预期下降下跌3.0%。
     • 建材：钢材价格震荡下跌，螺纹钢、热轧板卷价格分别下跌2.8%、3.4%；水泥价格指数上涨6.4%；玻璃库存止升回落，库存天数减少1.1天。

2. 政策与市场动态：

   • 房地产：多地上调住房公积金贷款额度，如深圳个人最高额度提高至60万元，家庭最高额度至110万元。
   • 车市：以旧换新政策推动消费，3月乘用车市场零售日均销量环比增长33%，新能源车销量同比增长34%。

3. 研究结论：

   • 经济回升态势延续，消费需求逐步释放，政策支持力度加大。上游原材料价格分化，中游工业生产及基建需求回暖，下游车市与房地产市场政策刺激效果显著。需关注房地产优化政策的进一步落地及大宗商品价格走势。