特朗普对等关税的八大估算

一、本次对等关税美国加征了多少关税？

• 仅考虑互惠对等关税的加征，相当于美国整体关税率提高18.2%。
• 中国大陆位于加征关税率最高的经济体第6位，加征34%。
• “互惠对等”原则下，美国估算的中国对美税率约为67%，对中国再加征空间或不大。

二、对等关税对中美通胀的冲击

• 对美国通胀的影响：短期通胀提升幅度约为0.7~1.6个百分点，中值约1.2个百分点。
• 对中国通胀的影响：可能导致我国出口增速下降3.5-11个百分点，对PPI的拖累可能达到0.7-2.2个百分点。

三、对等关税将提高美国多少财政收入？

• 预计特朗普关税带来的财政收入大约3499~5035亿美元/年，未来十年累计约3.5~5.0万亿美元。

四、对等关税对美欧GDP的冲击

• 对美国GDP的冲击：拖累大约0.2~1.5个百分点（考虑金融冲击）。
• 对欧元区GDP的冲击：或影响欧元区GDP-0.06%~-1%，中值0.5个百分点左右。

五、对等关税对中国出口和GDP的影响

• 对中国出口的冲击：本轮加征关税（34%）及普加关税（18.2%）或影响中国出口3.5%~5.4%，若额外考虑贸易转移影响，则对整体出口冲击或可达-7%~-11%。
• 对中国GDP的冲击：整体关税率提升18.2%，对中国加征34%，对中国实际GDP冲击或在-0.25%~-0.9%区间。

六、对等关税对我国出口商品的结构性影响

• 中国出口仍具比较优势商品或降至25.4%。
• 贱金属及其制品、钢铁制品、非针织或钩编的服装及衣着附件或因为新征收的对等关税丧失比价优势。

七、后续的关注点

• 行业关税加征多少？
• 各国与美国谈判情况。
• 贸易伙伴反制情况及关税升级风险。

八、海外机构预期

• 总量经济层面比较悲观，担忧对经济的“滞胀”冲击。
• 对于关税未来预期，认为当下偏鹰派的加征关税策略，留有后续谈判空间。
• 对于行业层面，认为对东盟加征关税过多，对纺织服装制鞋业负面冲击大。