Jin June PTA日刊

一、海外衰退担忧减弱，原油价格企稳反弹
受海外关税政策干扰，市场早期对衰退表示担忧，美股及有色金属出现调整。随后贵金属创新高，原油反弹。TA库存累积情况改善，基本面缓和后，TA对原油上涨反应更灵敏，驱动TA企稳反弹。

二、现货刚需维持强势，TA基差反弹走强
在传统现货需求旺季周期中，PTA期货价格下跌时，现货价格往往保持稳定甚至上涨，因现货市场对短期供需变化更敏感。现货供需错配问题缓解后，TA基差反弹走强，打开后市反弹空间。但当前基差走强部分源于期货下跌，若形成期现“共振”，反弹驱动力将加强。

三、再次挑战技术压力位，关注行情反弹能否破位
去库周期TA基本面缓和后，能源价格反弹，交易活跃度维持高位，技术支撑信号加强。PTA05合约在原油驱动下收阳上涨，触及压力线。但关税政策不明阶段，若能源价格下跌，PTA下跌风险加剧。高库存背景下需警惕“抢跑”行为，做好风险管理和套期保值准备。

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