燃料油供应紧张格局缓和 原油短期需求端疲软

原油

• 市场动态：美联储维持利率不变，下调经济增速预测，市场押注至少降息两次；OPEC+产量稳定，计划4月增产并给出补偿性减产方案；API数据显示美国原油库存增加，汽油库存下降，精炼油库存增加；美伊、美俄关系紧张，或引发制裁。
• 南华观点：OPEC+短期供应有望缩减，短期需求一般，库存上升，短期受美国收紧伊朗制裁影响，油价回升，但中长期仍属于区间震荡。
• 关键数据：WTI 5月期货跌0.28报71.20美元/桶，布伦特原油跌0.28报74.49美元/桶；SC主力2505收涨11.6元/桶至549元/桶。

燃料油

• 盘面回顾：FU05报价3306元/吨升水新加坡5月纸货4美元/吨。
• 产业表现：供给端，俄罗斯出口增加，伊朗出口减少，伊拉克出口增加；需求端，新加坡进口增加，中国进口减少，美国进口增加；库存端，新加坡浮仓库存盘整，马来西亚高硫浮仓库存高位。
• 南华观点：供应端紧张格局缓和，短期交割品偏少，短期裂解坚挺但驱动减弱，布局做空裂解机会。

尿素

• 盘面动态：尿素05收盘1929元/吨。
• 现货反馈：国内尿素行情稳中偏弱，部分下调10-30元/吨，主流区域中小颗粒出厂价格1850-1950元/吨附近。
• 库存：截至3月26日，中国尿素企业库存量86.78万吨，环比减少17.02万吨；主要港口尿素库存13万吨，环比减少0.1万吨。
• 观点：尿素现货成交活跃，价格持续上涨，但成交转弱；农需季节盘面投机性强，基本面供需格局逐渐平衡，价格将延续震荡格局。