铁矿石月度报告

撰写品种：铁矿石 回顾周期：2025.03 撰写时间：2025.04.01 研究所：戴小红咨询证号（Z0000213） 铁矿石月度报告 一、本月行情回顾 3月份铁矿石主力合约i2505合约最高价801.5元/吨，收盘价753.5元/吨，较上月下跌26.5元/吨，跌幅3.31%，新加坡掉期铁矿2505合约最高价102.95美元/公吨，收盘101.05美元/公吨，较上月下跌0.55美元/公吨，跌幅为0.54%。铁矿石整体小幅震荡，供需双升。 二、现货基本面 1.0现货市场 图片来源：万得、国金期货行情软件 天津港价格：PB粉61.5%现货价：800元/湿吨，较上月822元/湿吨环比下降22元/湿吨。 图片来源：万得、国金期货行情软件 港口现货折算盘面价格情况：天津港PB粉61.5%折算盘面价873.70元/吨，环比下跌34.78元/吨；北仑港杨迪粉57.5%折算盘面价771.74元/吨，环比下降32.61元/吨；日照港超特粉56.5%矿折算盘面价690.22元/吨，环比下降32.61元/ 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 吨；曹妃甸港罗伊山粉61%折算盘面价818.48元/吨，环比下跌34.78元/吨；大连港：巴西粗粉BRBF折算盘面价928.04元/吨，环比下跌27.18元/吨。 铁矿与废钢价格对比：唐山地区6-8mm重废钢价格2330元/吨，较上月上升30元/吨；天津港：PB粉61.5%现货价格800元/吨，较上月上升27元/吨。 2.供需情况：海外发运回升，国产矿产量持稳 2.1进口矿供应增加 3月，澳大利亚和巴西铁矿石发运量环比显著回升。据Mysteel统计，3月澳洲三大矿山（力拓、必和必拓、FMG）周均发运量达1850万吨，环比增长12%；巴西淡水河谷周均发运量增至720万吨，环比上升8%。南半球雨季结束，矿山生产及 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 物流恢复，推动全球供应边际改善。 2.2国产矿生产平稳 国内矿山开工率维持稳定，3月全国铁精粉日均产量约为42万吨，与2月基本持平（数据来源：中国冶金矿山企业协会）。尽管部分地区受环保限产影响，但高矿价仍支撑矿山生产积极性，国产矿供应未出现明显收缩。 2.3库存方面港口累库压力加大 随着海外发运增加而需求走弱，3月港口铁矿石库存持续累积。截至3月28日，全国45个港口铁矿石库存攀升至1.48亿吨，环比增加4.2%（数据来源：Mysteel）。其中，华北及华东港口到港量增幅明显，而疏港量受钢厂限产影响小幅回落，港口库存压力逐步显现。 2.4铁水产量延续下滑，钢厂采购谨慎，库存维持低位 受环保限产及钢厂利润收缩影响，3月国内高炉铁水产量继续回落。据国家统计局数据，3月全国日均铁水产量降至215万吨，环比下降3.6%，同比减少5.2%。华北地区限产力度加大，叠加终端需求恢复不及预期，钢厂生产积极性受限，铁矿石需求承压。 由于成材销售不畅，钢厂对铁矿石补库意愿较低。截至3月底，样本钢厂进口矿库存可用天数降至22天，较2月末减少2天。部分钢厂采取低库存策略，按需采购，导致市场成交偏弱。 综上所述：2025年3月，铁矿石市场整体呈现供增需稳的格局。供应端的稳步增长与需求端的温和回升形成对比，导致港口库存有所累积。尽管3月仍处于需求恢复阶段，但市场对铁矿石的需求增长空间有限，且面临诸多不确定性因素，如越南对华反倾销、国内中游贸易商投机需求不足等。未来一个月，随着供应端扰动的逐步消退，铁矿石市场的供需矛盾可能进一步显现，市场参与者需密切关注宏观经济政策、 下游需求变化以及供应端的动态，以应对市场的不确定性。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。