铁矿石月度报告

回顾周期：2025.02 撰写品种：铁矿石研究所：戴小红资格证号（Z0000213） 撰写时间：2025.03.03 铁矿石月度报告 一、本月行情回顾 2月份铁矿石主力合约i2505合约最高价844.0元/吨，收盘价790.0元/吨，较上月下跌11元/吨，跌幅1.36%，新加坡掉期铁矿2504合约最高价108.55美元/公吨，收盘102.00美元/公吨，较上月下跌2.65美元/公吨，跌幅为2.53%。铁矿石整体冲高回落，供需双降，市场对政策刺激力度放缓。 二、现货基本面 图片来源：万得、国金期货行情软件 天津港价格：PB粉61.5%现货价：822元/湿吨，较上月815元/湿吨环比上升7元/湿吨。 图片来源：万得、国金期货行情软件 港口现货折算盘面价格情况：天津港PB粉61.5%折算盘面价908.48元/吨，较上月下跌8.11元/吨；北仑港杨迪粉57.5%折算盘面价804.35元/吨，较上月下降66.93元/吨；日照港超特粉56.5%矿折算盘面价722.83元/吨，较上月下降20.67元/吨；曹妃甸港罗伊山粉61%折算盘面价853.26元/吨，较上月下跌13.57元/吨；大连港：巴西粗粉BRBF折算盘面价955.22元/吨，较上月下跌13.56元/吨。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 图片来源：国金期货行情软件 铁矿与废钢价格对比：唐山地区6-8mm重废钢价格2300元/吨，较上月上升20元/吨；天津港：PB粉61.5%现货价格827元/吨，较上月上升12元/吨。 1.1供需方面 2月铁矿石需求呈现“弱现实”与“强预期”交织特征。247家钢厂日均铁水产量227.99万吨，环比减少0.45万吨，高炉开工率维持77.98%，因钢厂盈利分化（盈利率50.65%，环比降0.87%）及部分检修计划，铁水产量短期承压。但电弧炉产能利用率大幅反弹26.49个百分点至40.1%，显示短流程生产恢复，对铁矿石需求形成支撑。 终端需求方面，五大钢材周消费量环比增长19.77%至794.37万吨，其中螺纹钢消费量激增162.77%，社会库存增速由11.54%收窄至2.67%，显示需求边际改善。建筑用 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 钢日成交量升至9.94万吨，环比增长40.41%，下游工地复工率提升。制造业需求同步回暖，热轧卷板等工业材库存增幅收窄，钢厂挺价意愿增强。 1.2库存方面 港口库存高位震荡，钢厂补库意愿分化 2月港口铁矿石库存呈现高位波动特征。截至2月25日，中国47港进口铁矿石库存总量15877.92万吨，较上周一减少90.68万吨，45港库存15309.92万吨，环比下降38.68万吨。分区域来看，澳洲矿库存减少80.46万吨至6667.55万吨，巴西矿库存增加115.14万吨至5963.72万吨，非主流矿资源偏紧。港口库存波动主要受发运节奏及钢厂采购策略影响，中下旬钢厂补库需求有所回升，疏港量增加，库存去化压力缓解。 钢厂库存方面，2月中下旬钢厂进口矿库存9142.81万吨，周环比减少321.93万吨，小样本钢厂平均库存可用天数降至22天，较前周减少2天。部分钢厂因利润压缩及检修计划，维持低库存运行，但随着终端需求回暖预期增强，部分钢厂开始按需补库，港口现货成交量有所上升。 三、综上所述 2025年2月，铁矿石市场呈现供应波动、库存高位去化、需求边际改善的格局。尽管全球供应增加的预期较强，但短期天气因素导致发运量下滑，叠加钢材需求季节性回暖，支撑了铁矿石价格。预计3月矿价将围绕供需基本面及政策预期震荡偏强运行，但需关注海外发运恢复节奏、钢厂复产力度以及贸易摩擦等不确定性因素对铁矿石市场的影响。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。