铁矿石月度报告：综述：供需回升，小幅累库，铁矿震荡偏弱

铁矿石月度报告总结

行情回顾

4月铁矿石市场呈现“先抑后扬”的震荡格局，价格重心环比下移。受宏观政策扰动、供需博弈及贸易摩擦升级等因素影响，主力合约（i2509）月度下跌3.89%，收盘于703.5元/吨，最低触及670.5元/吨，创年内新低，但月末出现小幅反弹。

供给端

• 到港量：截止5月2日，全球发货量环比增加4.4%，47个港口到港量环比增加11.67%，高于往年同期。澳洲发运量基数较高且年底天气适宜，供应放宽。
• 澳巴发运：澳大利亚发运量环比增加6.63%，其中对中国发运量环比增加65.1万吨；巴西发运量环比增加37.3万吨。澳巴累计发运量环比增加147.4万吨。
• 国内精粉产量：186家矿企产能利用率降低至60.87%，但126家大型矿山企业铁精粉日均产量提升至36.96万吨/天。

需求端

• 钢企盈利：截止5月2日，247家钢厂盈利率增至56.28%，螺纹钢和热压卷板扭亏为盈。进口铁矿日均消耗量增加至304.13万吨，铁水产量增加至245.42万吨。
• 钢企需求回暖：钢厂开工率提升，反映对钢材需求加大。

库存端

• 港口库存：截止5月2日，47个港口进口铁矿库存为1281.19万吨，月环比增加9.06%。
• 钢厂库存：247家钢厂进口铁矿库存增加至9335.05万吨，增幅为1.78%，平均可用天数为24.82天。
• 矿山库存：186家矿山企业精铁矿库存微减至103.81万吨。

总结

• 短期：终端供求回升，库存加大，预计矿价震荡偏弱运行。
• 长期：基本面供强需弱格局较难扭转。
• 关注点：政策利好、新旧国标过渡后新国标钢材缺货情况。