原木日度策略
行情复盘
原木震荡上行，LG2507涨1.4%收于833元/方。
重要资讯
- 山东、江苏3.9米中A辐射松原木价格与上期持平，均为790元/方。杭州主流品牌3m辐射松建筑木方价格与上期持平，分别为1350元/方和1340元/方。
- 3月制造业PMI指数环比上行0.3个百分点，服务业PMI指数为50.3%，建筑业PMI指数为53.4%，主要受天气转暖和节后建筑业复工带动。
- 第14周18港针叶原木预计到船13条，较上周减少4条，到港总量约39.05万方，较上周增加5.62万方，周环比增加17%。
- 2025年1-2月，中国原木及锯材进口量为845万立方米，同比减少11.4%。
市场逻辑
短期原木需求仍有压力，但价格跌至低位有继续下行空间有限。需求承压主要受地产拖累，一季度需求高点未达去年同期水平，叠加前期到港高位，港口库存压力增大。但随着近期到港资源减少，库存压力逐步缓解。现货悲观情绪未缓解，盘面计价现货价格压力，但未计价未来宏观政策因素，央行持续释放宏观利好，底部震荡过程中可逐步建仓多单。
交易策略
逢低布局原木多单，LG07合约下方关注800-810元/方附近支撑，上方关注870-880元/方附近压力。
原木期现货市场
1日商品整体情绪好转，原木价格反弹，但仍面临需求压力，限制后期上涨空间。盘面继续下跌后建立多单更合适，追多有风险。
- 表1：LG07、LG09、LG11期货价格环比分别上涨1.40%、1.14%、0.89%。
- 表2：国内原木及进口价格与上期持平。
- 图1、图2：辐射松原木和原木进口价格走势图。
原木进口市场
第14周18港针叶原木预计到船13条，较上周减少4条，到港总量约39.05万方，较上周增加5.62万方，周环比增加17%。1-2月原木及锯材进口量同比减少11.4%。
国内木方市场
国内木方价格与上期持平。
- 表：北京、上海、广州、杭州、日照等城市主流品牌3m辐射松建筑木方价格均为1360元/方。
- 图4：辐射松木方价格走势图。
原木库存
国内针叶原木总库存为364万方，较上周增加15万方；辐射松库存为270万方，较上周增加9万方；北美材库存为56万方，较上周增加1万方；云杉库存为27万方，较上周增加4万方。
汇率情况
原木进口价格暂稳，但汇率走弱导致实际进口成本小幅上升。国内需求较弱，进口利润倒挂，预计4月份进口价格仍有下降空间。
