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橡胶季报：利空情绪释放橡胶震荡企稳

2025-03-26 陈栋宝城期货金栩生

核心观点： 2025年1季度，国内橡胶期货价格先扬后抑。1-2月，在宏观情绪、原油价格、产区停割、海外低产季和车市销量乐观等因素提振下，期货价格震荡上行。2月下旬，随着乐观因素消化、贸易战和美联储降息预期放缓等利空因素出现，期货价格转为震荡下行。
关键数据：
- 沪胶期货2505合约累计涨幅11.36%，最高价18230元/吨，最大跌幅8.75%。
- 标胶期货2505合约累计涨幅13.87%，最高价15635元/吨，最大跌幅9.11%。
- 合成胶期货2505合约累计涨幅14.47%，最高价14830元/吨，最大跌幅9.84%。
- 2025年1月，ANRPC成员国天胶产量月环比减少19.62万吨，同比增加7.58万吨。
- 2025年1-2月，中国橡胶轮胎外胎产量增长4.6%，出口量增长7.5%。
- 2025年1-2月，中国进口天然及合成橡胶合计增长23.3%。
研究结论：预计2025年2季度，国内橡胶期货市场将维持震荡企稳的走势。宏观面维持中性，供需结构中供应压力逐渐凸显，但利空已提前释放，需求因子开始凸显，胶价继续下跌的概率减少。

橡胶季报：利空情绪释放橡胶震荡企稳

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