农产品专题：关税摩擦与国际农产品贸易格局变化

研究院农产品组 内容摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 从整体上来看，由于本次美国关税政策涉及国家众多，且相关国家所关联的进出口地位也各不相同，因此本次政策更多的影响还是在于国际贸易流的转化，存在贸易冲突的国家可能将农产品进口的主要来源转向南美的巴西和阿根廷，如中国、欧盟以及墨西哥。而其它非相关国家则可能前往采购美国农产品，如果贸易战延续至北美新季大豆的上市阶段，由于主要出口国的贸易转向，则大概率导致美豆进入到被动累库的周期之中，而巴西大豆则因需求的增加导致升贴水上涨，利空美豆价格，造成国内豆粕和美豆价格分化运行。后续需对政策具体实施及变化情况进行持续关注，特别是各国反制措施的实施力度和时间节点，以及国际贸易谈判的进展情况，这些因素都将对全球农产品贸易格局和市场价格产生重要影响。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 目录 内容摘要............................................................................................................................................................................................1一、美国关税政策综述.....................................................................................................................................................................3二、主要关税摩擦国家及相关影响.................................................................................................................................................3美国加拿大关税政策................................................................................................................................................................3美国欧盟关税政策....................................................................................................................................................................5美国墨西哥关税政策................................................................................................................................................................6美国中国关税政策....................................................................................................................................................................6中国加拿大关税政策................................................................................................................................................................8三、全球农产品贸易格局变化及展望.............................................................................................................................................9 图表 图1:近五年美国自加拿大进口菜油数量及占比单位：万吨.....................................................................................................4图2:近五年美国自加拿大进口菜粕数量及占比单位：万吨....................................................................................................4图3:BD：DOMESTICVOLUME单位：百万加仑............................................................................................................................5图4:RD：DOMESTICVOLUME单位：百万加仑............................................................................................................................5图5:近十年中国进口巴西及美国大豆变化单位：万吨.............................................................................................................7图6:2023年玉米进口量占比统计..................................................................................................................................................8图7:2024年玉米进口量占比统计..................................................................................................................................................8图8:近十年中国进口加拿大菜籽菜粕变化单位：万吨.............................................................................................................9 一、美国关税政策综述 2025年2月起，美国特朗普政府基于“平衡贸易赤字”和“保护本土产业”的立场，对墨西哥、加拿大、欧盟以及中国等主要贸易伙伴加征关税，引发全球贸易摩擦升级。这一系列关税措施广泛覆盖众多商品领域，其中农产品贸易受到的冲击尤为显著。农产品贸易不仅关系到各国的农业经济发展，更与粮食安全、民生保障息息相关。近年来，全球经济格局深刻调整，贸易不平衡问题逐渐凸显。美国以改善贸易收支、保护本土产业为借口，频繁挥舞关税大棒。在此次贸易摩擦中，美国关税政策呈现出鲜明特点。对中国商品加征10%关税，且覆盖全部商品；对墨西哥、加拿大的非能源产品加征25%关税，能源产品加征10%关税；欧盟则因钢铝关税问题，成为美国新的关税目标。 面对美国的关税举措，各国纷纷采取反制措施。这些反制措施涉及农产品、能源、工业品等多个领域，农产品领域成为各国反制的重点。这一系列举措使得全球农产品贸易环境愈发复杂，贸易格局面临重塑。 二、主要关税摩擦国家及相关影响 美国加拿大关税政策 美国当前表示将对加拿大非能源产品加征25%关税，能源产品加征10%关税，作为加拿大主要的菜油、菜粕进口国，关税政策的变化可能导致后续美国从加拿大进口菜油、菜粕数量的大幅减少。根据加拿大海关数据显示，2024年度美国从加拿大进口菜油约339万吨，占加拿大总菜油出口约95.5%，进口菜粕约377万吨，占加拿大总菜粕出口约64.5%。 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 美加贸易摩擦及影响 美国对加拿大加征关税的政策背景复杂，既有贸易逆差的考虑，也有对本国产业的保护意图。加拿大作为美国重要的贸易伙伴，在农产品领域具有显著的竞争优势，这使得美国希望通过关税手段来削弱加拿大的竞争力。 如果在4月2日美国关税政策正式实施后，对于美国的菜油及菜粕影响将较为显著，菜油进口数量的减少可能导致美国国内豆油消费需求的提升，尤其是豆油在生物柴油方面的消费情况，当前美国生物柴油每年需消耗约1700万吨的原料，其中植物油原料用量约1000万吨，包括豆油600万吨，菜油200万吨以及玉米油200万吨，由此可见，菜油进口量中约六成被用作生物柴油的工业消费之中。作为大豆主产国，美国可能选择用国内豆油进行弥补，从而带动国内豆油消费。值得注意的是，除关税问题外，美国1-2月的生物柴油产量出现了大幅的下降，降幅约在30%，这源于特朗普对于生物柴油政策的态度模糊，使得未来45Z政策的实施前景扑朔迷离。 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 美国欧盟关税政策 美国当前表示对进口钢铁和铝产品统一加征25%关税，且将在4月初起对进口汽车加征25%关税，而欧盟方面旋即表示因美国近期对从欧盟进口的钢铝产品征收不合理关税，欧盟决定对价值260亿欧元的美国商品征收反制关税，反制措施将分两步实施。4月1日起恢复2018年、2020年的对美反制措施；4月中旬出台一揽子针对美国出口产品的新反制措施。欧盟委员会表示，随时准备与美国政府合作，通过谈判找到解决方案。一旦找到解决方案，上述措施可随时撤销。 美欧贸易摩擦及影响 美国从欧盟进口的农产品较少，但是却是欧盟的主要农产品进口国之一。欧盟每年从美国进口大豆约为500万吨，占比约在50%，美国年度大豆出口量约在5000万吨，销往欧盟的占比约为10%。因此欧盟可能考虑使用农产品作为反制美国关税政策的主要手段之一。欧盟从美国进口大豆的减少可能会在一定程度上加剧美豆的累库速度，国内供应压力的增加可能会使美豆价格偏弱运行。 美国墨西哥关税政策 美国方面当前表示将对来自墨西哥的进口产品征收25%的额外关税。与欧盟类似，墨西哥也是美国主要的农作物进口国。墨西哥在玉米进口方面对美国存在高度依赖，2024/25年度，墨西哥进口玉米量高达2450万吨，其中80%源自美国，这部分进口量约占美国玉米出口总量的30%；墨西哥自美国进口大豆约在450万吨，约占墨西哥年度大豆进口总量的67%，占美国大豆出口总量的9%。 美墨贸易摩擦及影响 美国加征关税后，墨西哥玉