股指期货日报：缩量震荡

今日股指涨跌不一，除上证50收跌外其余指数均收涨。从资金面来看，两市成交额回落892.63亿元。期指方面，IH缩量下跌，其余各品种均缩量上涨。

核心观点：

1. 市场回顾：今日股指涨跌不一，中小盘股指小幅反弹。国内经济仍处于弱复苏态势，短期内基本面预计难有超预期利好。政策面在月底召开政治局会议前处于政策空窗期，政策利好驱动有所减弱。
2. 海外影响：美国经济衰退担忧或利好外资流入A股，但美国总统特朗普将于周三公布对等关税政策，可能加剧美国通胀问题，增加美联储未来货币政策不确定性，并打压全球经济预期，对市场风险偏好形成压制。
3. 市场情绪：两市成交额中枢持续下降，市场观望情绪较浓，短期预计指数区间震荡。

策略推荐：持仓观望。

关键数据：

• 两市成交额：11322.67亿元（环比下降892.63亿元）。
• 期指成交量环比：IF下降4.48%，IH下降11.11%，IC下降2.34%，IM下降8.26%。
• 期指持仓量环比：IF减少16968手，IH减少10440手，IC减少12720手，IM减少37104手。

跨品种强弱：

• IH/IC、IH/IM、IF/IM、IF/IC等比值显示各合约相对强弱有所变化。
• IF、IH、IC、IM升贴水率与对应现货指数走势基本同步。

市盈率：

• 沪深300、上证50、中证500、中证1000市盈率分别为11.05倍、8.10倍、20.25倍、50.75倍，显示市场估值分化。