沪铝日度报告

撰写品种：沪铝 撰写时间：2025年03月31日星期一回顾周期：日度 研究员:曹柏泉咨询证号(Z0019820) 沪铝日度报告 沪铝主力合约价格今日震荡下行走势，成交量相比较上个交易日缩量。al2505持仓量201,164手，成交量167,222手，跌幅0.63%。 宏观方面，美国关税政策不确定性持续扰动市场，叠加美联储降息预期反复，美元指数波动加剧，对铝价形成双向压力。国内“以旧换新”政策及光伏抢装潮延续，部分抵消出口疲软带来的需求担忧，宏观情绪边际改善。 现货方面，华东市场20560元/吨，华南市场20530元/吨，西南市场20510元/吨，中原市场20490元/吨。长江现货均价20560元/吨，较上一个交易日下跌60元/吨，升水5元。 供需方面，国内运行产能维持历史高位，西南地区水电充足支撑云南复产产能达35万吨，海外新增产能约55万吨（预计2025年下半年释放），全球增量有限。铝锭社会库存处于近五年同期极低位，去库速度略快于季节性规律，支撑铝价底部。传统旺季带动铝加工企业开工率回升，光伏组件排产同比增46%，锂电池排产环比增长14%，成为需求核心驱动。出口拖累，1-2月铝型材出口同比降幅扩大，铝板带及铝箔出口小幅收窄，海外贸易壁垒及需求疲软制约出口增长。 沪铝2505合约价格日内跌破布林带下轨支撑，持仓量减少，MACD绿柱延续性扩 大，需看到进一步的破位方可确认方向，暂以震荡对待。需关注库存去化速度及现货升贴水变化。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。