合成橡胶周报

2025-03-31 何宁国金期货黄崇贵-中国医药城15189901173

宏观环境：美国总统特朗普宣布将对所有进口汽车征收25%关税，并威胁对伊朗进行轰炸及征收“二级关税”，国际市场不确定性增加。
上游供应端：
- 成本端：丁二烯价格11000元/吨，短期供应充裕，成本端支撑不足。
- 供应端：扬子石化顺丁橡胶装置重启，浩普新材料装置检修，浙江石化装置预计月末重启，浙江传化装置下旬检修，整体供应波动不大。
- 需求端：半钢胎开工率高位，全钢胎开工率偏低，轮胎市场疲软，需求拉动有限。
现货端：
- 山东鲁中地区送到价格11000-11100元/吨，华东出罐自提价格约10900元/吨。
- 山东市场大庆BR9000参考价13650元/吨。
天胶影响：天然橡胶新胶上市加快，胶价走跌（全乳胶16550元/吨），云南产区进入开割期，供应预期走强。
总结：合成橡胶成本端支撑不足，供应相对稳定，需求疲软且关税影响不确定性增加，预计合成橡胶将维持震荡偏弱走势。