花旗集团美股招股说明书(2025-04-01版)

此初步定价补充资料中的信息不完整，可能发生变化。有关这些证券的登记声明已提交给证券交易委员会。本初步定价补充资料以及随附的产品补充资料、基础补充资料、招股说明书补充资料和招股说明书，均不构成出售这些证券的要约，也不构成在任何禁止要约或销售的州购买这些证券的邀请。受制于完成，截止日期为2025年3月31日。 四月 2025 年 中期高级债券，系列 N 定价补充说明No. 2025-USNCH26413，根据规则 424(b)(2) 提交的登记声明 No. 333-270327 和 333-270327-01 提交。 花旗环球市场控股股份有限公司 ®SM 可自动调用障碍证券，与纳斯达克100科技行业指数最差表现相关联® ■这些由定价补充提供的证券是由花旗环球市场控股公司发行的未担保债务证券，并由花旗集团担保。与传统的债务证券不同，这些证券不支付利息，不保证到期偿还本金，并可能根据以下Russell 2000指数，到期日2028年4月13日 条款进行潜在的自动提前赎回。您在这些证券上的回报将完全取决于以下所述的表现。最差表现以下所指定的基本内容。 这些证券在首个估值日（而非到期日）之后的任何时间都有可能以溢价自动提前赎回，前提是首个估值日该表现最差的标的资产的收盘价值高于或等于其初始价值。如果这些证券在到期前没有自动赎回，那么它们将不再提供获得溢价的机会，而是在到期时，将提供以下两种情况：（一）根据以下规定的上限参与率，参与表现最差的标的资产从其初始价值升值的机会；（二）如果表现最差的标的资产价值下跌，则到期时按约定的本金金额进行偿付。但是只只要其最终基础价值大于或等于以下规定的最终障碍价值，它就有效。然而，如果这些证券在到期前未自动赎回，且在最终估值日表现最差的证券的最终内在价值低于其最终障碍价值，您将因最终内在价值每低于初始内在价值1%，而损失您证券声明的本金金额的1%。 您将面临与每个标的资产相关的风险，并且任何标的资产的负面变动都将对您产生不利影响。尽管在最终估值日，您将面临表现最差的标的资产带来的下行风险，但您不会从任何标的资产中获得股息。 ■证券投资者必须愿意接受以下条件：（一）投资可能具有有限的或无流动性；（二）如果 ourselves 和花旗集团股份有限公司未能履行我们的义务，存在未收到根据证券应付任何款项的风险。所有关于这些证券的付款均受花旗环球市场控股公司和花旗银行的信用风险所影响。 附属机构，如有任何，应表明CGMI或任何其他人可能愿意在发行后任何时间从您处购买这些证券的价格。请参阅本定价补充中的“证券估值”。 如上所述，承保费率是可变的。 投资证券涉及与投资传统债券证券无关的风险。请参阅从PS-7页开始的“风险因素摘要”。既没有证券交易委员会，也没有任何州证券委员会批准或否决这些证券，也没有确定这些定价 补充文件及其附带的补充产品、基础补充、说明书补充及说明书是否真实或完整。任何陈述或表述相反是犯罪行为。您应一并阅读此价格补充说明以及随附的产品补充说明、基础补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书。通过以下超链接访问：产品补充编号EA-02-10，2023年3月7日；基础补充编号11，2023年3月7日。征募说明书补充版及征募说明书，均载明日期为2023年3月7日。这些证券不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险或担保，它们也不是义务由、由银行担保。 附加信息 证券条款载于随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书，以及本定价补充说明的补充。随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书包含了一些重要披露信息，这些信息在本定价补充说明中未重复。例如，随附的产品补充说明包含了关于如何确定每个标的资产的收盘价值以及关于在市场破坏事件和其他特定事件发生时可能对证券条款进行的调整等重要信息。随附的标的资产补充说明包含了本定价补充说明中未重复的关于每个标的资产的信息。在决定是否投资证券之前，您必须阅读随附的产品补充说明、标的资产补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书，以及本定价补充说明。本定价补充说明中使用了但未定义的某些术语，其定义可在随附的产品补充说明中找到。 花旗环球市场控股股份有限公司 假设自动提前赎回的付款 以下表格说明了如果截至最终估值日之前任何估值日的最差表现标的的收盘价值大于或等于其初始标的价值，自动提前赎回时每份证券应支付金额的计算方式。 如果在该估值日，表现最差的底层资产的结算价值大于或等于其初始底层价值的那一日首次估值日是... ...然后您将根据自动提前赎回的每份证券收到以下款项： 1,000.00 + 相关保费 = 1,000.00 + 120.00 = 1,120.001,000.00 + 相关保费 = 1,000.00 + 240.00 = 1,240.00 2026年4月13日 2027年4月12日 如果在任何最终估值日期之前的估值日期，基础资产的收盘价值大于或等于其初始基础资产价值，但另一基础资产的收盘价值低于其初始基础资产价值，则在该估值日期之后，您将不会收到上述的溢价。为了获得上述的溢价，基础资产的收盘价值必须每个在适用的估值日期下的基础价值必须大于或等于其初始基础价值。 到期付款图 下图展示了假定证券未提前自动赎回的情况下，根据最终估值日期表现最差的标的资产的假设回报范围，您在到期时的支付情况。如果证券未提前自动赎回，您的到期支付（如果有的话）将仅根据最终估值日期表现最差的标的资产的表现来确定。该图假设收益参与率将被设置为该定价补充信息封面上所示的最小值。实际的收益参与率将在定价日确定。 证券投资者将不会获得与底层资产相关的任何股息。下方的图表和示例未显示证券期限内失去的股息收益的影响。请参阅“摘要风险因素——您将不会获得股息或对标的资产拥有任何其他权利”以下内容。 假设的到期付款示例 以下示例旨在说明，如果在到期日前证券未自动赎回，到期时您将获得的支付将取决于最后估值日表现最差的标的资产的最终内在价值。如果证券在到期日前未自动赎回，每份证券的实际到期支付将取决于最后估值日表现最差的标的资产的最终内在价值。这些示例仅用于说明，不展示所有可能的结果，也不是对证券可能支付的任何款项的预测。 以下示例基于以下假设值，并不反映实际初始标的资产价值或最终障碍值。关于每个标的资产的实际初始价值或最终障碍值，请参阅此定价补充资料的封面页。我们使用这些假设值而非实际值，是为了简化计算并帮助理解证券的工作原理。然而，您应理解，证券到期时的实际支付将基于每个标的资产的实际初始价值或最终障碍值，而非以下所列的假设值。为了便于分析，以下数字已四舍五入。以下示例假设上行参与率将设定为定价补充资料封面页上所列出的最低值。实际上行参与率将在定价日确定。 示例1——乐观情景。最终，表现最差的标的资产在最终估值日期的内在价值为105.00，导致表现最差的标的资产在最终估值日期的内在收益率为5.00%。在本例中，表现最差的标的资产在最终估值日期的内在价值为大于其初始的基本价值。 最差表现的基础资产在最终估值日 到期时每份证券的付款金额 = $1,000 + 回款金额 = $1,000 + ($1,000 × 5.00% × 316.00%)= $1,000 + $158.00= $1,158.00= 1,000美元 + (1,000美元 × 表现最差的底层资产的收益率 × 上涨参与率) 在这个情景下，表现最差的标的资产的价值从其初始价值升值到了其最终价值，你的到期总回报将与表现最差的标的资产回报相等。乘以参与率的正面效应。 示例2——场景模拟。最终评估日的最差表现基础资产的价值为95.00，导致在最终评估日的最差表现基础资产的回报率为-5.00%。在本例中，最终评估日的最差表现基础资产的价值为少于其初始潜在价值，但大于它的最终阈值值。 最差表现的基础资产在最终估值日 到期时每份证券支付的款项=1,000美元 在这种情况下，在最终估值日表现最差的标的资产的价值已经从其初始标的资产价值贬值至其最终标的资产价值，使得其最终标的资产价值低于其初始标的资产价值，但并未低于其最终障碍值。因此，您将在证券到期时收回所投资的约定的本金数额，但不会获得任何投资回报。 花旗环球市场控股股份有限公司 示例3——不利情景。最终评估日表现最差的标的资产的内在价值为30.00，导致最终评估日表现最差的标的资产的内在回报率为-70.00%。在此例中，最终评估日表现最差的标的资产的内在价值为少于它的最终阈值值。 最差表现的基础资产在最终估值日 到期时每项证券的还款 = 1000美元 + (1000美元 × 最差的底层资产在最后估值日期的基本回报) = $1,000 + ($1,000 × -70.00%)= $1,000 + -$700.00= $300.00 在这种情况下，截至最终估值日的表现最差的标的资产从其初始内在价值贬值至其最终内在价值，且其最终内在价值低于其最终障碍值。因此，在此情况下，您的到期总回报将为负，并反映截至最终估值日表现最差的标的资产的负面表现。 概要：风险因素 投资于证券的风险远高于投资于传统债务证券。这些证券受到与我们传统债务证券（由花旗集团股份有限公司担保）相关的所有风险，包括我们和花旗集团股份有限公司可能无法履行证券下的义务的风险，也受到与每个底层资产相关的风险。因此，这些证券仅适合能够理解证券复杂性和风险的投资者。您应咨询自己的财务、税务和法律顾问，以了解投资证券的风险以及根据您的具体情况，证券的适宜性。 以下是证券投资者某些关键风险因素的概述。您应结合附录产品补充中“与证券相关的风险因素”部分（从EA-7页开始）中所包含的更详细的证券投资风险描述阅读此总结。您还应仔细阅读附录招股说明补充以及附带招股说明所纳入的参考文件中的风险因素，包括花旗集团有限公司最新的10-K表格年度报告和随后的10-Q季度报告，这些报告更广泛地描述了花旗集团有限公司的业务风险。 花旗集团股份有限公司将于2025年4月15日发布季度收益，这日期在定价日之后，但与这些证券的发行日相同。 ■您可能损失大部分或全部投资。与传统的债券证券不同，这些证券在所有情况下均不保障到期时偿还面值。如果证券在到期前未自动赎回，您的到期付款将取决于最后评估日期表现最差的底层资产的最后价值。如果最后评估日期表现最差的底层资产的最后价值低于其最后的障碍价值，您将因表现最差的底层资产最后价值相对于初始底层价值每下降1%，而亏损您证券面值的1%。证券到期时没有最低付款额，您可能损失全部投资。 These securities do not pay interest.与传统的债务证券不同，这些证券在到期前不支付利息。如果您在证券期限内寻求当前收入，则不应投 ■这些证券面临较高的风险，因为它们具有多个基础资产。这些证券的风险比只有单一基础资产的类似投资更高。拥有多个基础资产时，任何单一基础资产表现不佳的可能性更大，这可能会对您在证券上的回报产生不利影响。 ■证券受其基础资产的各项风险影响，若其中任何一项基础资产表现不佳，证券将会受到负面影响。您将面临与每种标的资产相关的风险。如果任何一种标的资产表现不佳，您将受到负面影响。这些证券并非与由标的资产组成的组合篮子相关联，其中标的资产的混合表现将优于表现最差的标的资产单独表现。相反，您将面临表现最差的标的资产的全部风险。 ■您将无法从任何表现更佳的底层资产中获得任何收益。证券的回报完全取决于表现最差的底层资产，您将不会从任何表现更好的底层资产 ■您将面临与底层资产相关联的风险。从您的角度来看，基础资产之间相关性更好，即它们的收盘价倾向于在类似时间以类似幅度上升或下降。通过投资这些证券，您承担了基础资产之间不会表现出这种关系的风险。基础资产之间的相关性越低，在证券期限内任何一种基础资产表现不佳的可能性就越大。只要一种基础资产表现不佳，证券就可能表现不佳。预测证券期限内基础