电子行业周报：中芯国际营收高增，多家设备公司亮相

2025年3月31日 电子 证券研究报告 中芯国际营收高增，多家设备公司亮相Semicon 投资评级领先大市维持评级 中芯国际2024年财报亮眼：营收破80亿美元，全球代工稳居第二 首选股票目标价（元）评级 3月27日晚，中芯国际发布2024年年度财报，销售收入达80.3亿美元，同比增长27%创历史新高，稳居全球纯晶圆代工企业第二，产能利用率85.6%高于同业均值。从收入结构看，消费电子领域占比最高，中国区营收占比达85%，12英寸营收占比升至77%。研发投入7.65亿美元，占营业收入的9.5%，研发人员薪酬提升，专利申请和授权量领先，多个工艺平台完成开发且部分量产。展望2025年，预计销售收入增幅高于同业均值，资本开支与上一年持平。 美光带头涨价，存储产品价格有望上行 3月25日美光发布涨价函，CFM闪存市场涨价幅度为10%-15%，此前报道美光目标是涨价11%，涨价原因与1月新加坡工厂停电致供应紧张有关。美光强调人工智能相关需求增长是发展动力，其2025年HBM产能已售罄，2026年需求强劲。美光定价考虑产品价值和投资回报率。在美光宣布涨价前，闪迪宣布4月1日起涨价逾10%，三星和SK海力士等韩国存储巨头也准备下月提高NAND晶圆价格。市场调查机构TrendForce预测，第二季度传统DRAM价格环比小幅下跌0%-5%，包括HBM在内的DRAM平均价格预计上涨3%-8%，2025年第二季度NANDFlash价格趋于稳定，晶圆价格上涨10-15%，客户端SSD价格上涨3%-8%。 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 相关报告 英伟达召开GTC大会，华为发布Pura X2025-03-24比亚迪即将发布新一代高压电驱平台，存储芯片行业价格现拐点2025-03-16台积电加速美国布局，博通营收高速增长2025-03-09小米冲锋高端市场，英伟达发布财报2025-03-02阿里云业务收入重回双位数增长，并宣布加大AI资本开支2025-02-23 中国半导体设备闪耀Semicon，多项新品发布并突破关键技术 近日Semicon在上海举办，展会期间国产半导体设备商展台备受关注。北方华创、中微公司、拓荆科技、东方晶源等发布多款新品，北方华创进军离子注入设备市场，中微公司刻蚀技术突破，新凯来等新势力备受瞩目，国内半导体设备企业在细分领域取得突破。2023年半导体产业下行，2024年迎来机遇，大基金二期今年多次投资半导体检测设备领域，2024年大基金一、二期频繁投资半导体产业链多环节。清华大学教授魏少军认为发展半导体产业要坚定信心、聚焦发展、大胆创新；中国集成电路创新联盟秘书长叶甜春表示要“再全球化”，考虑未来创新发展。中国半导体设备已取得进展，未来有望在全球半导体产业获得更大影响力。 电子本周涨幅3.96%（7/31），10年PE百分位为80.71%： （1）本周（2025.3.24-2025.3.30）上证指数下跌0.40%，深证成指下跌0.75%，沪深300指数上涨0.01%，申万电子版块下跌2.07%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为24/31。 （2）本周（2025.3.24-2025.3.30）电子版块涨幅前三公司分别为C矽电（+201.03%）、泰凌微（+25.486%）、至纯科技（23.92%），跌幅前三公司分别为GQY视讯（-16.01%）、利亚德（-15.57%）、胜利精密（-14.86%）。 （3）PE：截至2025.3.30，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（91.77倍/65.73%）、消费电子（31.15倍/35.40%）、元件（40.35倍/56.93%）、光学光电子（55.06倍/67.32%）、其他电子（58.27倍/73.06%）、电子化学品（58.2倍/66.54%）。 投资建议： 半导体关注：龙芯中科、芯原股份、海光信息、寒武纪，北方华创、中微公司，广钢气体，路维光电、清溢光电等；存储关注：兆易创新、香农芯创、德明利、江波龙、佰维存储等；碳化硅关注：天岳先进、三安光电、晶升股份等。 风险提示: 国产替代不及预期、技术突破不及；需求不及预期；行业竞争加剧 内容目录 1.本周新闻一览...............................................................42.行业数据跟踪...............................................................62.1.半导体：中国半导体设备闪耀Semicon，多项新品发布并突破关键技术........62.2. SiC：优睿谱、科瑞尔、芯湛连获融资，赋能碳化硅产业升级.................72.3.消费电子:iPhonemini彻底告别！苹果再无计划推出小屏机..................83.本周行情回顾...............................................................93.1.涨跌幅：电子排名24/31，电子指数下跌2.07%............................93.2. PE：电子指数PE为56.4倍，10年PE百分位为77.05%.....................104.本周新股..................................................................12 图表目录 图1.台积电月度营收..........................................................6图2.世界先进月度营收........................................................6图3.联电月度营收............................................................6图4.新能源汽车产销量情况....................................................7图5.光伏装机情况............................................................7图6.国内智能手机月度出货量..................................................8图7.国内智能手机月度产量....................................................8图8.Steam平台主要VR品牌市场份额............................................8图9.Steam平台VR月活用户占比................................................8图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）...............................9图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）........................9图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）...........................9图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）.........................................10图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）.........................................10图15.电子版块近十年PE走势.................................................10图16.电子版块近十年PE百分位走势...........................................11图17.电子版块子版块近十年PE走势...........................................11图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势.....................................11 表1：本周电子行业新闻一览...................................................4表2：本周IPO审核状态更新..................................................12 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：中国半导体设备闪耀Semicon，多项新品发布并突破关键技术 近日Semicon在上海举办，展会期间国产半导体设备商展台备受关注。北方华创、中微公司、拓荆科技、东方晶源等发布多款新品，北方华创进军离子注入设备市场，中微公司刻蚀技术突破，新凯来等新势力也加入竞争，国内半导体设备企业在细分领域取得突破。2023年半导体产业下行，2024年迎来机遇，大基金二期今年多次投资半导体检测设备领域，2024年大基金一、二期频繁投资半导体产业链多环节。清华大学教授魏少军认为发展半导体产业要坚定信心、聚焦发展、大胆创新；中国集成电路创新联盟秘书长叶甜春表示要“再全球化”，考虑未来创新发展。中国半导体设备已取得进展，未来有望在全球半导体产业获得更大影响力。 2024年10月台积电单月营收3142.40亿新台币，同比增长29.21%，环比增长24.76%。世界先进2024年10月营收37.93亿新台币，同比增加17.00%，环比下滑17.79%。联电2024年10月营收213.71亿新台币，同比增加11.36%，环比增加12.82%。 资料来源：世界先进公司官网，国投证券证券研究所 资料来源：台积电公司官网，国投证券证券研究所 资料来源：联电公司官网，国投证券证券研究所 2.2.SiC：优睿谱、科瑞尔、芯湛连获融资，赋能碳化硅产业升级 近期，优睿谱、科瑞尔与芯湛三家碳化硅相关公司获得新一轮融资。优睿谱获合肥产投独家投资，其SICD200设备已交付客户，用于碳化硅衬底晶圆位错及微管检测，FTIR设备Eos200Lite也获多家头部碳化硅基外延厂订单，可测量外延片外延层厚度和均匀性。科瑞尔科技完成数千万元A+轮融资，由浙江创投领投，所筹资金将用于产品研发和补充运营资金，该公司具备IGBT封装测试整线自动化解决方案设计能力，还自主研发了多种中高功率IGBT/SiC模块封装关键设备。“金投致源”完成对芯湛半导体的投资，以推动其产品性能升级、产能扩张和市场拓展，助力晶圆减薄机领域技术突破和国产替代，芯湛半导体的全自动和半自动晶圆减薄机及其配套辅助设备应用于半导体制造与封装测试环节，已交付多台设备并获得多家代表性客户订单。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2024年9月，国内新能源汽车产量由去年87.9万辆增长至130.75万辆，销量由去年90.4万辆增长至128.68万辆。9月产销量仍保持同比增长，汽车消费端需求旺盛。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2024Q1国内光伏新增装机达到45.74GW，环比减少47.99%，同比增长35.89%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 资料来源：中国汽车工业协会，Choice，国投证券证券研究所 资料来源：国家能源局，国投证券证券研究所 2.3.消费电子:iPhonemini彻底告别！苹果再无计划推出小屏机 3月27日消息，据MarkGurman透露，苹果公司目前没有计划重新推出低于6英寸的小屏机型，iPhonemini彻底告别市场，小屏手机爱好者未来只能关注安卓阵营，就连SE系列也已告别，iPho