北交所双周报：北交所上会再“开闸”，鼎佳精密上会在即

摘要 周观点：本区间内，北交所整体表现较弱：周五（3月28日）收盘市值7201.2亿元，北交所265只个股中有20股票上涨，244只股票下跌。本区间内，电力机械设备标的表现较强，开发科技、同惠电子、常辅股份、晨光电缆等涨幅居前。区间内，多家公司相继发布2024年度报告，北交所进入年度报告披露高峰期。近期，北证板块出现一定的回调，成交量有所缩减，但整体市场活跃度仍然较高，区间换手率达91.6%。在年报披露窗口期，建议关注基本面优秀、业绩表现较好的标的。 行情回顾：本区间内，北交所整体表现较弱：3月28日（周五）收盘市值7201.2亿元，北证50指数较3月17日（周一）开盘市值下跌7.3%，整体跑输创业板约2.9个百分点（创业板指下跌约4.4%）；跑输市场约5.0个百分点（沪深300下跌约2.3%）。 北证A股板块对比：截至2025年3月28日，北证A股成分股个数共265个，公司平均市值27.2亿元，同期创业板个股平均市值为95.7亿元，科创板平均市值为125.8亿元。从成交量上来看，“2025年3月17日（周一）-2025年3月28日（周五）”北交所板块区间交易金额为3305.6亿元，个股平均区间交易金额为12.5亿元，区间换手率达91.6%，板块流动性较上一区间有所上升。从估值来看，板块PE（ TTM ，中位数）为42.2倍，估值水平较近期高点有所下调，但仍位于历史高位。 上市新股概况：区间内，北交所有1只新股上市：开发科技（920029.BJ）。 其主营业务为智能电、水、气计量终端及能源管理系统解决方案的研发、生产、销售。2023年公司营业收入为25.5亿元，归母净利润为487.7百万元。申购中签率0.2%，上市首日涨幅150.4%。 新股上市安排：下一区间内，北交所暂未公布新股上市安排。下一区间内，北交所共1家企业上会。鼎佳精密（874397.NQ）将于4月7日上会。所属行业为电子，主营业务为消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售。2023年公司营业收入为3.7亿元，归母净利润为52.0百万元。 北交所后备军储备充足：区间内，共10家企业更新发行上市项目审核动态，1家企业已上市委会议通过，6家企业已问询，1家已提交中止，2家已受理。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 1北证A股区间行情回顾 截至2025年3月28日，北证A股成分股个数共265个，公司平均市值27.2亿元，同期创业板个股平均市值为95.7亿元，科创板平均市值为125.8亿元。从成交量上来看，“2025年3月17日（周一）-2025年3月28日（周五）”北交所板块区间交易金额为3305.6亿元，个股平均区间交易金额为12.5亿元，区间换手率达91.6%，板块流动性较上一区间有所下降。从估值来看，板块PE（ TTM ，中位数）为42.2倍，估值水平较近期高点有所下调，但仍位于历史高位。 表1：北证A股与各板块对比（截至2025/3/28） 图1：北证A股板块日交易金额（亿元） 图2：北证A股板块PE（ TTM ，中位数） 本区间内，北交所整体表现较弱：3月28日（周五）收盘市值7201.2亿元，北证50指数较3月17日（周一）开盘市值下降7.3%，整体跑输创业板约2.9个百分点（创业板指下跌约4.4%）；跑输市场约5.0个百分点（沪深300下跌约2.3%）。 图3：区间行情回顾 个股层面，本区间内北交所265只个股中有20股票上涨，1只股票持平，244只股票下跌。其中，新股开发科技区间内上涨150.4%，市盈率（ TTM ）为17.3倍；除新股外，同惠电子区间内上涨41.0%，市盈率（ TTM ）为121.0倍；广道数字区间内下跌45.8%，市盈率（ TTM ）为-46.1倍。 图4：区间内北证A股涨幅前五 图5：区间内北证A股跌幅前五 本区间内涨幅前五的股票集中于电力设备、机械设备。上涨的20只股票市盈率估值（ TTM ）水平较高；共有120只股票市盈率估值（ TTM ）超过50倍。 表2：涨跌幅前列股票基本信息 表3：涨跌幅前五股票市场数据 2新股及发行上市项目审核动态 区间内，共一只新股上市。开发科技（920029.BJ）所属行业为机械设备，主营业务为智能电、水、气计量终端及能源管理系统解决方案的研发、生产、销售。2023年公司营业收入为25.5亿元，归母净利润为487.7百万元。申购中签率0.2%，上市首日涨幅150.4%。 表4：上市新股基本信息 表5：上市新股市场数据 下一区间内，北交所暂未公布新股上市安排。 下一区间内，北交所共1家企业上会。鼎佳精密（874397.NQ）将于4月7日上会。所属行业为电子，主营业务为消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售。 2023年公司营业收入为3.7亿元，归母净利润为52.0百万元。 表6：上会新股基本信息 北交所后备军储备充足。区间内，共7家企业更新发行上市项目审核动态，1家企业已上市委会议通过，4家企业已问询，2家已受理。 表7：发行项目上市审核动态 3北交所要闻及公司重要公告 3.1北交所要闻 根据《关于2025年部分节假日休市安排的公告》，2025年清明节休市有关安排为4月4日（星期五）至4月6日（星期日）休市。4月7日（星期一）起照常开市。 3.22024年度报告 中裕科技（871694）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入6.0亿元，同比-10.2%；归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比-17.3%。 民士达（833394）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入4.1亿元，同比+19.8%；归属于上市公司股东的净利润1.0亿元，同比+23.1%。 威博液压（871245）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入3.4亿元，同比+14.2%；归属于上市公司股东的净利润0.2亿元，同比+7.5%。 武汉蓝电（830779）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入1.8亿元，同比-14.1%；归属于上市公司股东的净利润7359.8万元，同比-25.9%。 硅烷科技（838402）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入7.1亿元，同比-37.1%；归属于上市公司股东的净利润7767.3万元，同比-74.8%。 中科美菱（835892）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入3.0亿元，同比-2.3%；归属于上市公司股东的净利润1808.7万元，同比+12.2%。 一致魔芋（839273）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入6.2亿元，同比+28.8%；归属于上市公司股东的净利润8671.7万元，同比+64.4%。 朗鸿科技（835395）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入1.6亿元，同比+36.6%；归属于上市公司股东的净利润5794.8万元，同比+28.2%。 华岭股份（430139）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入2.8亿元，同比-12.4%；归属于上市公司股东的净利润-1498.3万元，同比-120.0%。 奥迪威（832491）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入6.2亿元，同比+32.1%；归属于上市公司股东的净利润8765.5万元，同比+13.9%。 康普化学（834033）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入3.3亿元，同比-25.2%；归属于上市公司股东的净利润8030.0万元，同比-46.4%。 秉扬科技（836675）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入6.1亿元，同比+12.6%；归属于上市公司股东的净利润5071.9万元，同比-26.13%。 凯腾精工（871553）发布2024年年度报告：2024年公司实现营业收入4.4亿元，同比+4.7%；归属于上市公司股东的净利润1538.3万元，同比-34.1%。 3.3机构调研 曙光数创（872808）发布投资者关系活动记录表：1）截至2024年末，公司应收账款期末余额为4.5亿元，其中1年以下应收款占比67%，应收回款良好。2024年度公司业绩下降，主要由于浸没液冷项目新一轮建设从规划到落地需要一定的时间周期，导致浸没相变液冷项目尚未完工确认收入，浸没液冷产品收入同比下降74.3%。但冷板液冷收入同比增长12.3%，模块化收入同比增长115.7%，公司整体经营稳定，不存在重大不利因素。2）公司是国内唯一实现浸没相变液冷大规模商业化部署的企业，2023年度液冷基础设施市场份额高达61.3%，连续三年蝉联行业榜首。公司液冷产品包括浸没液冷、冷板液冷和风冷产品线，基本涵盖市场主流技术路径。3）据行业相关数据，液冷渗透率不足10%，存量风冷数据中心占比达到90%以上，液冷市场仍处于起步阶段。2023年上半年液冷服务器中，冷板式服务器出货量占90%，当前市场新建液冷数据中心仍以冷板为主。 华岭股份（430139）发布投资者关系活动记录表：1）子公司华岭申瓷一期项目竣工投产，产线运行稳定，产能爬坡符合预期。2）公司策略布局重点领域为发展处理器、5G通讯、网络北斗导航、无线连接、存储器、车规级MCU、模拟芯片等领域的芯片测试业务。提高长三角、珠三角市场渗透率，开拓京津冀和西南市场。重点客户要优先配置机台资源，提升客户体验，筛选优质潜在客户资源。3）2024年获国家级服务型制造示范平台，上海市科技进步奖，连续三年进入上海硬核科技企业TOP100。 万通液压（830839）发布投资者关系活动记录表：1）公司2024年权益分派预案：每10股派发现金红利5元（含税），分红总额约5910.5万元，现金分红比例高达54.4%。2）2024年境外市场表现亮眼，收入同比增长62.8%，主要得益于公司在国际市场的持续开拓和定制化产品的成功推广。3）公司产品液压油缸可以应用于风电液压变桨系统和液压偏航系统，根据风机的尺寸型号与设计结构的不同，使用数量不同。液压油缸作为液压系统的执行元件，价值占比比较高。 威贸电子（833346）发布投资者关系活动记录表：1）根据公司此前股权激励计划中的业绩目标，每年需要保持10%左右的利润增长。2）公司产能主要集中在位于上海青浦的生产基地，苏州吴江的子公司苏州威贸主要生产电线相关产品。3）2024年约有一半的产品直接出口海外，一半销售给国内客户。海外市场主要涉及欧洲、美洲、东南亚等地区。公司将继续加大海外客户的拓展。 青矩技术（836208）发布投资者关系活动记录表：1）根据中国建设工程造价管理协会发布的《2023年度单位会员发展情况公报》，青矩技术子公司青矩工程顾问有限公司的工程造价咨询收入规模名列行业第二。2）工程造价咨询行业自上世纪90年代市场化改革后快速成长，目前已形成充分的市场化竞争格局。市场集中度较低，具有典型的“大行业、小企业”特征。3）公司在行业内长期保持着较高的研发投入，持续进行产品、技术和模式创新，拥有三维低代码数字系统、投资建设大数据平台等先进数智化工具和近200项自主知识产权。 一致魔芋（839273）发布投资者关系活动记录表：1）公司通过“成本加成定价”逐步传导成本压力，确保毛利率不会出现大的波动。2）公司目前晶球产能35000吨，满足订单需求。未来计划逐步提升至8万吨产能，研发新产品如成品冻、免煮西米等，拓展新领域。 素毛肚产能10000吨、魔芋食材产能15000吨，已投入生产。3）公司2024年通过EcoVadis铜牌认证，在环保和可持续发展方面成效显著。 中科美菱（835892）发布投资者关系活动记录表：1）公司海外销售策略有“老客户提规模，新客户抢布点”，通过国际展会、市场走访等方式推广新产品，加强当地化布局，提升产品交付速度与品牌服务力。2）公司推出超低温自动化冰箱、智能风循环隔离技术生物安全柜，持续推进现有产品的创新迭代与品质升级，成功研发多款离心机产品，生物