铜：美国加征关税预期，市场谨慎

【基本面跟踪】

• 宏观方面：特朗普宣布将对等关税，无豁免条款，美国官员称将实施行业关税；美联储威廉姆斯表示当前经济不存在滞胀，政策需依赖数据调整，长期通胀预期稳定。
• 微观方面：中国1月铜矿砂及其精矿进口253.13万吨，2月218.25万吨，智利输送量环比回落；嘉能可因熔炉问题暂停智利Altonorte冶炼厂铜发货；1-2月有色金属冶炼和压延加工业营收、成本、利润同比增长21.3%、21.8%、20.5%；Codelco将部分现货销售转向美国；印度2024-25财年精炼铜产量增长7.1%，至49.7万吨。

【趋势强度】

• 铜趋势强度：0（中性）。

【期货市场数据】

• 沪铜：主力合约79,950元/吨，跌0.62%；夜盘收79650元/吨，跌0.38%；成交154,163手，减3,686手；持仓203,731手，减9,826手；库存137,460吨，增1,729吨；注销仓单-，变动-；价差-51.32元/吨，前日-44.81元/吨。
• 伦铜：3M电子盘9,690美元/吨，跌0.96%；成交9,075手，增744手；持仓308,000手，减994手；库存211,375吨，减1,550吨；注销仓单49.43%，变动-0.60%；价差-7073美元/吨，前日-6951美元/吨。

【其他关键数据】

• 沪铜主力合约对LME3M价差-51.32元/吨；上海铜现货对上海1#再生铜价差-；期货现货现货对期货近月价差-；买近月抛连一合约的跨期套利成本-；上海铜现货对LMEcash价差-；再生铜进口盈亏-；上海1#光亮铜价格保税区仓单升水-；保税区提单升水-；LME铜升贴水-。