中信证券新材料永鼎股份高温超导带材交流部分更新250331

超导带材的产能规划？2024年产能约2000公里，25年计划达到5000公里左右。现存的厂房可以支撑1.8万公里的产能，公司计划后续大幅扩产，有很大概率在27年之前就会打满。今年一季度的出货量已超过去年全年。产品目前的售价？ 【中信证券新材料】永鼎股份高温超导带材交流部分更新25.03.31 超导带材的产能规划？ 2024年产能约2000公里，25年计划达到5000公里左右。 现存的厂房可以支撑1.8万公里的产能，公司计划后续大幅扩产，有很大概率在27年之前就会打满。 今年一季度的出货量已超过去年全年。 产品目前的售价？ 一米在100块以上，有部分要求高的产品售价更高。 良率和利润率的指引？ 良率方面，公司良率在不断提升的过程中，公司2024年因为产能不足，产线之间出现频繁切换，影响了良率，同时在技术端，公司在飞速进步，近期有非常大的改善，合格率显著提升，未来良率水平会非常高。 利润率上，公司的MOCVD路线从原理上降本空间更大，利润率会比其他路线更好，而且产品性能也会更有优势。 扩产周期和投资强度？ 从设备订购到调试，之前是一年左右的周期，目前正在逐渐加速，后续扩产会越来越快。 目前扩产1000公里产能的投资强度大概在4000 – 6000万人民币，后续随着规模扩大投资强度还会下降。 后续会考虑往磁体方面延伸吗？ 会考虑往下游延伸，比如材料测试等方面的资质应用，公司在去年就已有相关考虑。 best项目的情况如何，公司是否会参与？ best项目中用到的高温超导材料占比20%左右，总体用量在千公里级别，公司一定会参与。 包括海外的核聚变项目（CFS），公司也在积极对接。 子公司东部超导目前的股权结构是怎样的，后续融资计划如何？ 公司持股60%多，30%多是管理层和核心研发人员持股，剩下的是新引入的战略投资。 公司认为子公司目前由于产能原因估值偏低，目前公司超导业务发展态势迅猛，逐季度都能够跟踪到明确的环比大幅改善，公司会等业务起量之后再考虑下一步融资。