豆粕日报

回顾周期：日报 撰写品种：豆粕 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 撰写时间2025.3.28 豆粕日报 一、期货行情回顾 3月28日，豆粕期货主力合约M2505盘初受隔夜COBT美豆上涨带动高开后震荡偏强运行，盘中一度触及日内最高价2840元/吨，但随后，因市场对后期供应增加预期增强，使得期货盘面价格承压回落，并快速跌破开盘价2831元/吨，直至盘终报收2813元/吨，下跌9元/吨，跌幅为0.32%，主力合约减仓缩量，收阴线，资金净流出4.36亿，延续弱势格局。 二、现货基本面情况 国际方面，受美国生物燃料政策变化，一定程度利多美豆油，从而带动美豆上涨，对豆粕价格形成干扰。但是巴西大豆收割提速，且已接近尾声，丰产基本已成定局。Datagro，预计巴西2024/25年度大豆产量将达到1.691亿吨，此前预估为1.676亿吨，有所上调。同时，咨询机构Agroconsu，预估巴西2025年大豆出口量为106.3 亿吨，高于此前在1月预估的1.051亿吨。不过近期仍需关注美国农业部月底发布的2025年种植意向报告以及阿根廷大豆产区天气变化对大豆及豆粕价格的扰动。国内方面，国储进口大豆拍卖暂停，进口大豆库存下降，油厂开机率维持低位。但是下游需求增量不足，刚性需求支撑有限，多采取随用随买策略，豆粕累库持续增加。叠加市场普遍认为随着巴西大量大豆陆续到港，豆粕市场供应预期宽松增强或使其价格继续承压。今日全国大多数地区豆粕现货报价互有涨跌，但是涨少跌多。 三、国内现货价格情况 2025年03月28日，国内部分地区豆粕现货报价稳中有跌。 数据来源：我的钢铁网 四、后市展望 目前豆粕现货价格整体延续高位回落走势，豆粕期货M2505合约价格受阻60日均线博弈，全天走势稍弱，短期来看，在现货高位回落氛围下，豆粕期货价格或呈现 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 震荡偏弱走势，后市或延续围绕60日均线博弈。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。