油脂周报：消息影响，油脂震荡整理

摘要

本周油脂期价探底回升，豆油Y2505合约下跌0.45%，以7986元/吨报收；棕榈油P2505合约持平，以9088元/吨报收；菜油OI2505合约上涨1.16%，以9271元/吨报收。

重要资讯

• 榈油方面：马来西亚棕榈油产量环比增加5.1%，出口量减少8.08%。马棕榈油上涨1.01%。
• 豆油方面：美国大豆种植面积低于预期，库存为三年来同期最高水平。美豆上涨1.21%。

后市展望

• 棕榈油进入增产周期，需求国采购积极性偏低，B40未落地，压力较大。
• 美豆进入种植期，种植面积或大幅下降。特朗普政府要求生物燃料政策达成共识，带来利多。
• 国内油脂进入消费淡季，巴西大豆到港将提升工厂开机率。国内三大油脂价震荡整理概率较大。

现货分析

• 张家港豆油现货上涨50元/吨至8360元/吨，较近5年维持平均水平。
• 广东棕榈油现货上涨180元/吨至9670元/吨，较近5年维持在较高水平。
• 江苏菜油现货上涨70元/吨至9300元/吨，较近5年维持在较低水平。

其他数据

• 全国豆油库存减少2.10万吨至100.40万吨。
• 全国棕榈油商业库存减少3.30万吨至36.70万吨。
• 港口进口大豆库存在6764290吨。

基差分析

• 张家港豆油基差下跌18元/吨至374元/吨，维持平均水平。
• 广东棕榈油基差下跌22元/吨至582元/吨，维持平均水平。
• 江苏菜油基差下跌25元/吨至29元/吨，维持在较低水平。

综合分析

• 油脂期价探底反弹，后期棕榈油增产压力较大，美豆种植面积或下降带来利多。
• 国内油脂进入消费淡季，巴西大豆到港将提升开机率，三大油脂价震荡整理概率较大。