近月跌停带动主力破位，短期焦煤弱势震荡

近 月 跌 停 带 动 主 力 破 位 ， 短 期 焦 煤 弱 势 震 荡 制作日期：2025年3月31日 【策略分析】 近月跌停带动主力破位，短期焦煤弱势震荡 今日黑色系整体下挫，焦煤破位下跌领跌黑色系，近月04合约跌停。环保限产影响减弱，国内矿山开工明显抬升，蒙煤通关量回升，供应端压力仍较大。下游钢焦企业开工继续回升，但焦炭库存中等偏高，十一轮提降后亏损压力较大，铁水增幅放缓，后续复产高炉较少，煤焦需求回升空间有限。近期现货市场焦煤竞拍价格上涨，但是黑链整体预期偏弱，04合约最后一个交易日资金博弈跌停带动主力合约破位下跌，我们认为短期黑链缺乏强力的上涨驱动，焦煤供需宽松格局难有转变，焦煤短期仍弱势震荡思路对待。 【期货行情】 期货方面：焦煤主力JM2505合约低开后增仓下行，最终收盘于988.5元/吨，-35元/吨，涨跌幅-3.42%。成交量34.38万手，持仓36.82万手，+23214手，今 日焦煤2505合约前二十名多头持仓为183460手，+13137手，前二十名空头持仓为236287手，+11379手，多增空增。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1100元/吨，较上个交易日+20元/吨；蒙5#主焦原煤自提价860元/吨，较上个交易日-5元/吨。 基差方面：主力合约期货收盘价1024元/吨，山西介休基差111.5元/吨，较上个交易日+55.5元/吨。 【基本面跟踪】 供应方面：3月21日-3月28日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率84.76%，环比+0.7个百分点；精焦煤日均产量75.88万吨，环比+2.19万吨。3月29日甘其毛都口岸日通关量127980吨，日环比+33750吨。 需求方面：3月21日-3月27日，下游独立焦企日均产量64.13万吨，环比+0.32万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.53万吨，环比+0.11万吨。247家钢厂日均铁水产量237.28万吨，环比+1.02万吨。 冠通期货研究咨询部张娜执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。