基础化工行业：地缘风险再起油价上涨；碳纤维开启复价

化工行业周报摘要：

1. 农药涨价：旺季叠加CAC大会及草甘膦反内卷催化，农药涨价行情有望持续。
2. 油价：受中东和俄乌地缘风险逐步升温叠加OPEC+发布减产计划影响，油价重心缓慢提升。
3. 龙头白马：需求稳健，煤价走弱带来成本边际下行，风格望高切低。
4. 年报季：关注业绩超预期的个股。
5. 新材料：AI材料、人形机器人材料、固态电池材料、OCA材料、碳纤维、半导体石英玻璃材料等领域值得关注。
6. 事件：OPEC+发布八国新补偿性减产计划，中东&俄乌地缘风险再起，万华化学发布2024年业绩快报。
7. 原油周度跟踪：美国商业原油库存周环比+174.5万桶，炼厂开工率周环比+0.4pct。
8. 供给收缩：氨纶、硅化工、氟化工、涤纶长丝等。
9. 资源属性：磷矿、钛矿、钾肥等。
10. 精细化工：维生素、氨基酸、甜味剂等。
11. 内需修复：MDI、纯碱等。
12. 逆周期新疆投资：民爆等。
13. 出海：钛白粉、农药等。
14. 基础化工行业处于盈利&估值双底，预计2025年油价维持在65-75美元/桶区间震荡。
15. 国内烯烃价格与油价相挂钩，偏高油价背景下关注不同工艺的能源套利机会。
16. 基础化工行业资本开支连续四季度负增，子行业供给已出现分化。
17. 把握供给侧改革主线，关注海外变局下的国内化工企业机遇。
18. 顺周期需求底部企稳，重视国内新疆及亚非拉新市场。
19. 看好新材料“新技术+高成长+国产替代”三大方向。
20. 风险提示：宏观环境波动、竞争格局恶化、政策不及预期等。