二季度玻璃纯碱行情展望

纯碱

• 一季度行情回顾：纯碱整体呈现底部震荡格局。1月下游补库带动盘面反弹，2月市场预期拉涨，3月因检修和出口未达预期，供需过剩格局重现，盘面走弱。
• 基本面分析：
  • 产能：远兴检修尾声，产量逐步提高，部分碱厂检修结束，产能回升。
  • 库存：下游采买和检修折损带动碱厂去库，需关注其他碱厂检修和光伏复产节奏。
  • 价格：现货价格整体调降，基差窄幅震荡，1-5月、1-9月价差走弱。
  • 开工率：1-2月开工率保持高位，3月部分碱厂检修，开工率回落。
  • 产量：1-2月产量保持高位，3月检修产量存折损。
  • 库存：厂家库存先增后减，贸易商库存先减后增，碱厂代发天数维稳。
  • 产销率：产销率走高，表观消费量增加。
• 未来展望：4月有光伏复产预期，若检修结束，产能恢复后纯碱仍过剩，盘面存压力。二季度关注反弹逢高空的机会。
• 策略：短线高位空单持有，关注反弹逢高空的机会。

玻璃

• 一季度行情回顾：玻璃盘面整体趋弱，需求淡季叠加市场情绪悲观，价格持续探底。3月末需求季节性恢复，部分区域现货价格提涨，带动盘面反弹。
• 基本面分析：
  • 价格：现货价格整体趋弱，基差走平。
  • 利润：玻璃生产利润低位徘徊。
  • 需求：地产销售数据回暖，竣工累计同比回暖，但一手房成交持续偏弱。
  • 供应：一季度玻璃供应整体走平，库存累库，当前样本总库存6701.2万重箱。
  • 深加工订单：季节性恢复，订单天数均值8天，开工率为70.22%。
• 未来展望：二季度关注底部反弹的做多机会，关注刚需进一步恢复及投机需求情绪变动带来的底部反弹机会。
• 策略：二季度可关注底部反弹的做多机会。